特斯拉第四季度财报与业务展望 - 第四季度每股收益为0.50美元，超出市场预期的0.45美元 [1] - 第四季度营收为249亿美元，略低于市场预期的251.1亿美元 [1] - 第四季度毛利率为20.1%，显著高于市场预期的17.1% [1] - 第四季度自由现金流为14.2亿美元，低于市场预期的15.9亿美元 [1] 特斯拉Optimus人形机器人业务 - 特斯拉已在工厂内部署10,000台Optimus人形机器人 [2] - 公司目标在未来两年内达到100万台的年化生产运行速率 [3] - 预计每台机器人售价50,000美元，单台净利润为20,000美元 [3] - 按100万台、每台2万美元利润计算，该业务潜在利润达200亿美元，超过2022年创纪录的130亿美元汽车业务净利润 [3][4] - 人形机器人市场预计将从2025年的近30亿美元增长至2030年的150亿美元，年复合增长率达39% [5] - 公司计划在2026年第一季度发布Optimus Version 3生产型号，并在年底开始生产，最终产能目标为100万台 [8] - 有讨论称可能在今年年底前开始销售部分Optimus机器人 [5] 特斯拉其他业务进展 - 正在北美为特斯拉Semi、Cybercab及下一代Roadster的产量爬坡做准备，包括新建6条生产线 [7] - 全自动驾驶系统测试已在欧洲和中国开始，但尚未获得批准 [9] - 公司计划将全自动驾驶系统仅作为订阅服务提供，预计在实现无人监督驾驶后提价，以释放高毛利率的软件利润 [25][26] 特斯拉竞争格局与市场地位 - 特斯拉仍是美国电动汽车市场的领导者，是唯一能以接近本田CR-V或丰田RAV4价格提供长续航中型SUV或轿车的公司 [24] - 由于电动汽车税收抵免政策在去年9月结束，预计2026年前三季度美国电动汽车销量将下滑，特斯拉销量可能降幅较小 [24] - 长期来看，英伟达可能通过为汽车制造商提供AI自动驾驶系统开发能力成为竞争对手，但特斯拉目前保持显著领先优势 [28][29][30] Meta第四季度财报与业绩 - 第四季度每股收益为8.88美元，营收为598.9亿美元，高于市场预期的584.2亿美元 [32] - 第四季度广告收入为581.4亿美元，高于市场预期的566.79亿美元 [33] - 公司对2026年第一季度营收指引为535亿至565亿美元，中点高于市场预期的512.7亿美元 [33] - 2026年资本支出指引为1150亿至1350亿美元，高于市场预期的1106亿美元 [33] - 2026年总费用指引为1620亿至1690亿美元，高于市场预期的1510亿美元 [40] Meta业务战略与市场观点 - 公司被视为必须持有的核心“最佳品种”公司之一，日活跃用户达22亿，拥有无与伦比的覆盖范围 [36][37] - 公司正在全面货币化其业务，包括通过WhatsApp实现企业到客户的沟通，以及在Reels中销售广告 [38][39] - 尽管支出高昂，但公司营收增长超出预期300个基点，且增长故事依然完整，高支出被认为是合理的 [44] - 公司市盈率约为远期18倍，相对于其增长水平被认为估值便宜 [44] - 主要风险在于，如果核心业务增长大幅减速的同时公司继续加大支出，将对股价造成压力 [44] 微软财报与AI业务 - 微软股价在财报后下跌，尽管营收和利润均超预期，但Azure云业务的增长略显失望，引发投资者担忧 [45][46] - 公司剩余履约义务超过6000亿美元，主要来自与OpenAI等签订的合同，预示着未来收入 [45] - 市场关注公司在AI领域的未来定位以及资本支出计划 [45] - 公司的软件业务（如Office 365）因存储企业关键数据而被认为在AI时代具有韧性 [46] - 公司发布了第二代自研处理器，表明行业趋势是各大科技公司开发定制芯片以优化其技术栈 [46] 宏观经济与政策 - 美联储在去年底降息75个基点后，本次会议决定维持利率不变 [46] - 政策制定者需平衡劳动力市场稳定与持续高于2%超过五年的通胀风险，包括可能转嫁的关税影响 [46] - 特朗普账户计划将于7月4日推出，为执政期间出生的每个孩子提供1000美元初始资金，可投资于低成本指数基金，每年最高追加投资5000美元 [47][48] - 该计划旨在普及资本市场参与，戴尔基金会等已承诺为低收入地区儿童提供额外捐款 [47][48] - 根据历史回报测算，初始1000美元加上每年最高5000美元供款，到18岁时账户价值可能超过30万美元，到28岁时可能超过110万美元 [48] ETF市场动态 - 2025年ETF市场创纪录流入1.5万亿美元，2026年1月延续强劲势头，年初至今流入额已接近1250亿美元 [66][67] - 主动管理型固定收益ETF持续受欢迎，占去年固定收益ETF总流入的40%，今年趋势延续，例如PIMCO的PYLD和贝莱德的BINC [68][69] - 主题ETF中，人工智能主题ETF（如iShares的BAI）保持流行，但国防科技主题ETF（如Global X的SHLD）和新兴的无人机ETF（DRNZ）因地缘政治紧张而表现突出 [74][75] - 资金流向呈现多元化趋势，投资者开始关注标普500等权重ETF（RSP）和金融板块ETF（XLF）等非头部科技股产品 [76][77][78] - ETF的资金流入/流出与标的资产价格变动并非完全同步，例如白银ETF（SLV）今年价格上涨但出现资金流出，因投资者获利了结 [84][86]