黄金价格飙升的核心驱动因素 - 现货黄金价格在单日内连续突破5200美元和5300美元两大整数关口 白银和铂金等其他贵金属价格也集体飙升 [1] - 本轮金价上涨并非始于2025年 黄金牛市自2015-2016年左右就已开始 但2025年以来价格上涨的斜率显著陡增 [1] - 核心驱动力是全球格局正从单极世界向多极世界转变 随着美国在全球经济中占比持续下降 其全球影响力正在减弱 [1] - 美国频繁使用金融制裁 例如将俄罗斯和伊朗等国逐出SWIFT美元支付系统 促使各国意识到必须为货币体系寻找新的锚定物 [1] - 过去十年间 各国央行一直有规律地购买黄金 但购买行为克制 未激进推高价格 散户投资者在最近几年 特别是2025年美国发起关税战后 才普遍意识到这一趋势 [1] 市场对美国经济的担忧 - 市场对美国经济健康状况的担忧加剧是推动黄金暴涨的另一关键原因 [2] - 美国每年借贷规模巨大 2025年是美国历史上首次出现支付的利息超过国防预算的年份 这种持续大规模借贷消费的模式蕴含很高风险 [2] - 在贸易摩擦期间 市场出现罕见现象：通常在全球市场动荡时 资金会涌入美国国债避险 但当时美债价格却在下跌 这几乎从未发生过 进一步印证了市场对美国经济的担忧 [2] 黄金的价值属性与投资前景 - 从某种意义上说 黄金本身就是一种“泡沫” 因为它不像股票那样产生盈利和分红 也不支付任何利息 其价格完全取决于供需关系和人们的支付意愿 [2] - 然而 作为货币基础 黄金仍有上涨空间 其逻辑在于 如果美国不再是唯一主导世界的国家 全球金融架构从单极转向多极 人们必然会使用更多的黄金 [2] - 投资黄金需要基于对全球局势的长期判断 而非短期盲目追涨 在高位接盘可能会面临被套牢的风险 [2]