市场表现与核心驱动 - 1月29日沪深两市震荡上扬，贵金属板块涨幅居前，截至9点55分，金ETF南方(159834.SZ)上涨5.47% [1] - 美联储FOMC会议维持利率不变且缺乏增量信息，鲍威尔明确表示下一步不会加息，这一表态直接推动美元延续弱势，黄金价格再创历史新高 [1] 价格逻辑与影响因素 - 尽管10年期美债收益率维持在4%以上的高位，理论上对黄金形成压制，但在美元走弱的核心驱动下，黄金的抗通胀与避险属性凸显 [1] - 全球央行持续增持、去美元化进程加速等中长期因素为金价提供支撑，金价短期上涨动力充足 [1] - 后续需关注美联储主席继任者人选、通胀粘性及关税通胀见顶节奏，若鸽派候选人概率上升或降息预期提前，将进一步打开黄金上行空间 [1] - 若美元贬值速度超预期或高利率维持时间更长，则可能阶段性影响金价表现 [1] 中长期趋势与配置建议 - 在美元中长期走弱的大趋势下，黄金的配置价值依然稳固 [1] - 建议配置金ETF南方(159834.SZ) [1]