2025年行业亏损与去产能启动 - 2025年蛋鸡养殖进入亏损期，核心原因是前期持续盈利驱动产能扩张导致供需失衡，在产蛋鸡存栏于2025年9月达到近五年最高点13.68亿只 [2] - 供应高位叠加需求疲软导致2025年鸡蛋年均价跌至3.17元/斤，同比跌幅超20%，单斤鸡蛋年均亏损0.03元，最大亏损达0.72元，年内三分之二时间处于亏损状态 [2] - 行业在亏损压力下启动自发去产能，2025年老母鸡出栏量提升至9.33亿只，同比增幅7.45%，出栏日龄由年初550天左右提前至480天左右 [3] - 2025年下半年补栏端持续低迷，月度补栏量由4月约9400万羽降至9月约7800万羽，累计降幅超15%，鸡苗价格同步从4.5元/羽左右跌至2.6元/羽左右，“高淘汰、低补栏”去产能格局成型 [3] 2026年1月价格超预期反弹 - 2026年1月鸡蛋价格超预期强势反弹，主产区蛋价从1月1日2.99元/斤涨至1月26日3.92元/斤，上涨幅度近1元/斤 [5] - 蛋价上涨推动养殖端扭亏为盈，主产区单鸡日均盈利近1元，恢复至近一年高位 [5] - 价格上涨主要受供应减少与春节节日需求共振驱动，2025年四季度高位淘鸡导致存栏下降，2025年12月在产蛋鸡存栏量降至13.44亿只，较9月高点下降1.75% [5] - 盈利改善传导至养殖行为，引发惜售延淘和补栏回暖，扰动去产能节奏 [5] 养殖行为因盈利改善而调整 - 淘汰端出现惜售延淘情绪，2026年1月第三周全国老母鸡周度出栏量降至1627万只，较12月最后一周降幅约17%，淘汰日龄延后至490天左右 [5] - 补栏情况一改前期低迷，年后补栏订单增加带动鸡苗价格回升，多数地区鸡苗价格上涨至3.0-3.5元/羽，较12月低点上涨超20% [5] 2026年去产能趋势与不确定性 - 基于核心指标推断，以2025年12月13.44亿只存栏为基数，理论上2026年4月在产蛋鸡存栏量将降至13.01亿只，整体呈稳步去产能态势 [7] - 去产能速度存在不确定性，1月盈利驱动的惜售延淘若持续或换羽心态提升，将导致出栏量不及预期，放缓存栏下降速度 [7] - 由于2024年8月至2025年5月补栏量持续处于近五年高位，这部分蛋鸡将在2026年逐步进入淘汰期，淘汰压力较大，叠加2025年下半年补栏持续低迷，2026年去产能趋势已定 [7] - 2026年1-4月存栏量下降为大概率事件，但下降速度与老母鸡出栏量进度密切相关，之后存栏变化受节后补栏、老母鸡淘汰及换羽等因素影响 [9] - 行业长期向“紧平衡”重构的主线未变，但1月份蛋价强势回暖对去产能速度造成不确定性 [7][9]