更引人注意的是，就业增长被描述为"持续低迷"。在美国宏观叙事中，就业一向是货币政策的核心锚 点。当通胀尚未完全回落，而就业动能开始减弱，政策选择就不再是简单的二选一，而是一场关于节 奏、耐心与风险分配的博弈。两张反对票，正是这种博弈的直接体现。 从机制上看，美联储仍然坚持数据依赖原则。鲍威尔反复强调，是否降息取决于劳动力市场的真实走 向，而非市场预期或政治诉求。这种表态在技术层面无可指摘，却也暴露了现实困境：数据正在给出相 互矛盾的信号。通胀尚未彻底驯服，经济却在边际放缓，任何过早转向都可能被视为放弃长期目标。 文︱陆弃 当市场已经习惯用"预期兑现"来形容美联储的决策时，这次看似平淡的利率会议，却意外留下了耐人寻 味的注脚。联邦基金利率维持在3.5%至3.75%区间不变，几乎没有引发市场波动，但两名理事明确投下 反对票，主张降息25个基点。这一细节，让本应例行公事的政策声明，多了一层不安的回响。 表面上，美国经济仍在扩张，美联储的措辞依旧谨慎而克制。经济"稳健增长"，通胀"仍处高位"，失业 率"出现企稳迹象"，这些表述延续了过去一年的官方叙事。但细看其中的逻辑结构，不难发现，美联储 已不再强调强劲，而是反复强 ...