核心业绩预测 - 预计公司2025年第四季度收入为285亿元人民币，按年增长7%，略低于市场预期的288亿元 [1] - 预计公司2025年第四季度非通用会计准则净利润为82.5亿元人民币，按年下降15%，低于市场预期的92.3亿元，主要受潜在投资损失及汇兑损失影响 [1] 评级与目标价 - 机构维持对公司“跑赢行业”的评级，港股目标价为275港元 [1] 核心游戏表现 - 旗舰游戏《梦幻西游》系列持续贡献稳定收入 [1] - 《梦幻西游》PC版因畅玩服递延流水在季度内持续确认，预计实现显著按年增长 [1] - 《梦幻西游》手游版延续良好发展态势 [1] - 《蛋仔派对》通过持续节日活动运营，用户活跃度与流水预计进一步回暖 [1] 新游戏进展 - 新作《燕云十六声》国服流水保持稳定 [1] - 《燕云十六声》海外版自2024年11月中下旬上线后表现强劲，首月玩家规模突破1500万并登顶多个地区榜单，有望逐步贡献收入 [1] 未来增长基础 - 公司2026年产品储备丰富，将为未来增长奠定基础 [1]