文章核心观点 - 宏观环境与市场情绪支撑锌价偏强运行，但上海期货交易所规则调整和部分资金止盈限制了反弹高度，预计今日现货锌价可能继续上涨 [1][2] 锌期货市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)锌价偏强运行，收于3376美元/吨，上涨17美元，涨幅0.51% [1] - 隔夜LME锌成交量增加2682手至14032手，持仓量减少1107手至233157手 [1] - 晚间上海期货交易所沪锌主力2603合约高开震荡走强，收于25320元/吨，上涨105元，涨幅0.42% [1] 宏观影响因素 - 油价走强且美联储利率决议符合预期，维持基准利率在3.50%-3.75%不变，暂停了自去年9月以来的连续三次降息 [1] - 美国财长力挺美元，美元小幅反弹但仍处近期低位，对锌价影响有限 [1] - 黄金、白银、电解铝等大宗商品价格上涨，市场风险偏好维持高位 [1] - 欧美天然气价格持续上涨，对锌价形成支撑 [1] 行业基本面：供应端 - 国内锌精矿加工费持续在低位区间运行，导致冶炼利润跌破成本线 [2] - 生产利润受挤压，冶炼厂生产积极性受挫，导致精炼锌产出受限，供应偏紧，为锌价提供有力支撑 [2] 行业基本面：需求端 - 行业淡季叠加临近春节，部分下游企业陆续放假，对锌的需求预期转弱 [2] - 现货升水承压调整，下游企业维持刚需采购 [2] - 基于对锌价上涨的预期，部分贸易商存在追涨补货举动，并积极消纳低价货源，使得低价需求好转，成交企稳上行 [2] 市场结构与资金动向 - 上海期货交易所规则调整使锌价承压，部分资金止盈离场，限制了锌价反弹高度 [1] - 有色金属板块上涨行情延续，支撑市场情绪 [2] - 期货市场呈现主力减仓上涨态势，多头资金未大幅增加 [2] 后市展望与关注点 - 锌价偏强格局或持续，但需警惕市场情绪切换带来的回调风险 [2] - 后续需重点关注冶炼厂春节前的生产安排、下游节前备货节奏以及海外库存变动 [2] - 预计今日现货锌价可能继续上涨 [1][2]