市场表现 - 内房股早盘爆发，物管股跟随走高，融创服务涨5.67%报1.49港元，金茂服务涨4.67%报2.69港元，绿城服务涨4.88%报4.51港元，万物云涨4.01%报19.44港元 [1] 行业收入与盈利预测 - 预计主要覆盖物管企业2025年收入平均同比增长6%，核心净利润平均同比增长4% [1] - 摩根士丹利预计所覆盖内地物管公司去年盈利增长为低单位数，但分化加剧 [1] 利润率与现金流展望 - 预计整体利润率维持大体稳定，短期利润率仍承压 [1] - 预计全年经营现金流应维持在利润的1倍左右，领先公司正通过退出低品质和非核心项目以优化业务组合 [1] 股东回报预期 - 预计各家企业的全年派息比例为30%-75%，对应平均股息收益率5.5% [1]