内容提要 2025年，外汇市场成交规模稳步增长，交投持续活跃；人民币对美元汇率反弹走强，CFETS人民币汇率指数前低后高；掉期曲线显著上行，境内外掉期点 价差持续缩窄；外币利率市场流动性整体趋于宽松，市场结构保持稳定。 2025年，银行间外汇市场累计成交48.52万亿美元，日均成交1996.62亿美元，续创历史新高，同比增长6.54%。其中，人民币外汇市场日均成交1487.48亿美 元，除掉期外各品种日均成交量均有所增长；外币对市场、外币利率市场交易量增长迅速，同比分别增长27.58%、17.28%。 二、人民币对美元汇率反弹走强，CFETS人民币汇率指数前低后高 2025年，人民币对美元汇率历经承压震荡、震荡走强、强势升值，市场运行从外部冲击下风险情绪主导转向中长期预期与内外宏观基本面相对变化所主导。 CFETS人民币汇率指数前低后高，全年在95至102区间内双向波动。年末人民币对美元汇率收报6.9890，较上年末升值4.43%，CFETS人民币汇率指数收于 97.99点，全年下跌3.43%。汇率年化波动率为2.53%，较2024年下降0.51个百分点。 1月至3月，人民币对美元汇率以宽幅震荡为主，并呈现阶 ...