货币政策决议 - 美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，这是在连续三次降息后首次暂停降息 [1] - 联邦公开市场委员会12名成员中有10人支持维持利率不变的决定，反对票来自美联储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒，他们主张降息25个基点 [5] 美联储主席继任人选 - 市场高度关注下一任美联储主席人选，特朗普总统表示将很快宣布新提名人选，并对现任主席鲍威尔展开刑事调查，鲍威尔则强调将维护美联储的独立性 [2] - 美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，但他可以留在美联储理事会直至2028年，若其以理事身份留任，可能扰乱市场当前的鸽派预期 [3] - 由财政部长斯科特·贝森特主导的遴选流程始于2025年9月，最初有11位候选人，现已缩减至最终2至4人的入围名单 [2] - 潜在接替者人选包括美国财政部长斯科特·贝森特、白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特、前美联储理事凯文·沃什、现任美联储理事克里斯托弗·沃勒以及贝莱德高管里克·里德尔 [2] 美联储理事会与投票权构成 - 美联储理事会共有7名理事，均为永久投票成员，任期长达14年 [4] - 12家地区联储主席中只有5人拥有投票权，其中纽约联储主席为固定席位，其余4个席位由11位地区联储主席轮流担任，任期一年，新一轮任期自本次会议开始 [4] - 市场预计此次新换届的美联储投票成员态度将偏鸽派 [4] 经济前景与政策展望 - 美联储声明指出，美国经济前景不确定性仍然较高，就业增长缓慢，失业率出现企稳迹象，通货膨胀率仍处于较高水平，美联储寻求实现充分就业和2%的通胀目标 [5] - 有分析认为，美联储未来的降息决策将同时取决于政治因素和美国经济形势变化，在鲍威尔任期内可能选择“鹰派抵抗”以维持利率稳定，传递坚守独立性的信号 [5] - 从全年经济形势看，美国就业市场预计维持弱势，通胀率可能保持相对稳定，美联储仍有2次左右的降息空间，重启降息的节点可能推迟至6月美联储主席换届后，但如果上半年就业和通胀数据低于预期，美联储也可能更早降息 [6] - 另有观点指出，美联储独立性削弱可能难以避免，这将导致更低的联邦基金利率和美元信用下降，在低利率叠加弱美元的组合下，利多美股、美债短端利率以及黄金等贵金属，美元信用下降可能导致资金从美国撤出并在全球进行分散配置，使非美资产相对获益 [6]