黄金市场近期表现与驱动因素 - 现货黄金价格出现显著波动，盘中一度逼近5600美元整数关口，随后回落至5500美元附近企稳，整体仍运行在历史高位区间 [1] - 黄金单日最大涨幅超过4%，反映出在政策与制度不确定性叠加的环境下，资金配置节奏明显加快 [1] - 尽管短期波动放大，但金价中期趋势并未发生实质性松动，市场已进入由政策预期、领导层变动及货币体系信心共同主导的定价阶段 [1][5] 美联储政策与市场解读 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，结束了此前连续三次降息后的短期调整 [2] - 美联储主席鲍威尔表示当前政策水平已接近中性，后续行动将完全取决于经济数据，并强调货币政策不存在预设路径 [2] - 市场并未因美联储的中性表态而削弱对黄金的配置意愿，交易逻辑前移至更长期维度，关注“下一阶段政策由谁主导” [2] 美联储领导层变动与独立性讨论 - 关于下一任美联储主席人选的讨论增多，贝莱德全球固定收益业务主管里克·里德被视为潜在候选，其更激进宽松政策的立场为市场提供了想象空间 [3] - 市场关注焦点正从鲍威尔转向可能更偏鸽派的继任者，这成为今年黄金定价体系中的重要变量 [3] - 鲍威尔强调央行独立性是防止货币政策被政治化的关键保障，但市场反应显示资金更关注潜在制度风险，而非短期口头承诺 [3] 美元、外汇市场与黄金的关联 - 美元指数在技术性修复后出现阶段性反弹，美国财政部长贝森特否认“美日联合干预汇市”猜测并重申强势美元立场，短线提振美元并引发黄金盘中回吐部分涨幅 [4] - 市场普遍认为美元走弱与财政扩张、政治不确定性上升及全球资产配置再平衡密切相关，美元的阶段性反弹并未改变贵金属的强势运行格局 [4] - 黄金对非美元资产的吸引力持续增强，美元与贵金属之间的负相关关系进一步显现 [4] 机构观点与市场展望 - 渣打银行指出，在政策独立性预期弱化与地缘风险并存的背景下，黄金仍具备吸引增量资金的条件，且市场参与度持续提升 [4] - 德意志银行认为，在美元整体承压的环境中，黄金价格中枢仍存在进一步上移的空间 [4] - 部分机构对白银保持更为谨慎的态度，认为其波动性与投机属性同步上升，风险暴露正在加大 [4] - 在趋势逻辑尚未破坏的前提下，金价更可能通过高位震荡消化短期涨幅，政策信号的边际变化将主导下一阶段的运行节奏 [5]