文章核心观点 - 截至2026年1月29日，长江现货基本金属整体强势运行，但走势分化，市场在宏观情绪与强势品种基本面驱动下呈现偏强格局 [1] - 金属普涨源于宏观产业五大因素共振，包括美元走弱、美联储鸽派信号、新能源与AI产业需求爆发、节前备货与低库存、以及风险偏好提升 [2] - 短期市场预计维持“震荡偏强、强者恒强”格局，中长期新能源与AI将持续重塑需求格局，铜、铝、锡有望进入超级周期 [2] - 展望后市，全球市场多因素交织，基本金属市场表现亮眼，建议投资者短期采取“回调布局”策略，把握结构性机会 [4] 各金属品种价格表现与驱动因素 - 铜价强势反弹：长江现货1铜均价报102,780元/吨，较前一日大涨1,120元，强势重返10.2万元上方，驱动因素包括宏观情绪、中长期供需缺口逻辑、LME库存持续下降，以及AI算力、电网投资及新能源领域的需求爆发 [1] - 铝价同步走强：A00铝均价报24,860元/吨，较前一日价格上涨600元，创近期新高；绿电铝均价达25,340元/吨，较前一日价格上涨600元，驱动因素包括电解铝产能受限与新能源汽车、光伏等领域的需求增长，绿色溢价逻辑持续得到市场认可 [1] - 锌价温和上涨：1锌均价报25,210元/吨，较前一日价格小幅上涨60元，驱动因素包括LME锌库存处于历史低位形成的现货升水结构，以及基建回暖和新能源需求提供的底部支撑 [1] - 铅价平稳运行：1铅均价报17,000元/吨，较前一日价格持平，市场交投清淡，反映春节前下游蓄电池行业备货接近尾声、整体需求偏淡的供需双弱格局 [2] - 锡价领涨全场：1锡均价报435,500元/吨，单日大涨2,000元，逼近历史高点，核心上涨动力源于AI服务器、半导体等带来的“算力金属”新增需求，同时印尼、缅甸等主产区供应受限 [2] - 镍价波动上行：1镍均价报147,900元/吨，较前一日价格上涨1,700元，日内价格区间波动加剧，驱动因素包括印尼大幅削减镍矿开采配额的政策支撑，以及新能源电池的增长预期与供应收紧的担忧 [2] 宏观与产业核心影响因素 - 美元指数下行：美元指数持续下行至96.2关口、创近四年新低，降低金属计价成本并吸引资金流入 [2] - 美联储政策：美联储维持3.5%-3.75%利率不变，释放鸽派信号强化2026年上半年降息预期，降低持仓成本且利好需求预期 [2] - 产业需求驱动：新能源与AI产业驱动需求爆发，铜、铝、锡、镍对应下游需求均大幅提升 [2] - 库存与备货：春节前下游备货升温，叠加全球主要仓库金属库存处于近三年低位，供给端呈现紧平衡 [2] - 市场风险偏好：美股整体强势带动市场风险偏好提升，资金持续流入大宗商品及有色金属板块 [2] 后市展望与市场环境 - 全球市场环境：国际市场，美联储暂停加息使美元短期承压震荡，为大宗商品提供支撑；美国政府潜在技术性运作风险与中东紧张局势推高市场避险情绪 [4] - 国内市场环境：国内一系列稳增长与促消费政策持续释放红利，为文旅、高端制造及养老服务等板块带来明确支撑 [4] - 基本金属市场：铝、铜等品种价格强势上行，核心受益于宏观层面的美元走弱，以及新能源、AI算力等产业趋势带来的结构性需求增长 [4] - 短期市场预期：贵金属与基本金属预计保持相对强势，国内市场受益于政策密集期与消费旺季 [5] 投资策略与关注领域 - 短期操作策略：可采取“回调布局”策略，重点配置金融属性强且产业逻辑清晰的铝、铜等品种，并注意设置合理止损 [4] - 建议关注板块：板块上建议关注铝产业链、铜加工领域及新能源金属 [4] - 需关注变量：未来一周市场走向需密切关注核心科技公司财报、美国财政动态、关键经济数据及金属库存变化 [5]