美联储利率政策展望 - 双线资本首席执行官冈拉克预计，在鲍威尔剩余任期内美联储将维持利率不变，他认为鲍威尔任内不会再有降息 [1] - 美联储在3月和4月会议后维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变 [1] - 芝商所美联储观察工具显示，美联储在4月会议（鲍威尔任内最后一次）降息的概率仅为26%，按兵不动的概率高达74% [3] - 牛津经济研究院首席美国经济学家Michael Pearce同样预计美联储将维持按兵不动，因当前利率已接近中性水平且劳动力市场趋稳 [5] 美联储政策立场分析 - 美联储会后声明指出经济活动正“以稳健步伐扩张”，并注意到失业率已显现稳定迹象 [1] - 美联储主席鲍威尔表示，近期数据显示的经济前景比上次会议时更光明，经济增长更强劲，劳动力市场出现企稳初步迹象 [1] - 冈拉克同意鲍威尔关于美联储双重使命（价格稳定与充分就业）之间矛盾正在减轻的看法 [2] - 相关表态表明，美联储官员倾向于在一段时间内按兵不动，直到出现新的劳动力市场疲软迹象或通胀朝目标取得令人信服的进展 [1] 未来利率路径预测 - 牛津经济研究院预测，尽管美国通胀率目前仍比美联储目标高出约1个百分点，但通胀回落将促使美联储在6月和9月降息 [5] - 该预测意味着下次降息将推迟至鲍威尔继任者的任期内 [5] - 假设获得参议院确认，美联储新任主席将在6月的会议上正式接任 [1] 投资组合配置建议 - 冈拉克重申对国际敞口的偏好，建议投资者考虑将投资组合的30%-40%分配给未对冲的国际股票（非美股票） [2] - 他认为此类头寸可能会从当地货币对比美元的升值中获益 [2]