公司上市与融资 - 公司于1月29日正式启动招股，招股日期为1月29日至2月3日，预计于2026年2月6日在港交所挂牌上市，联席保荐人为海通国际及浦银国际 [2] - 公司此次拟全球发售475万股，招股区间价为57.7港元至66.6港元 [2] - 基石投资人包括金域医学、小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏，以及腾讯系上市公司如明略科技、微盟集团、库洛游戏等 [2] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为4.7亿元、6.9亿元及9.6亿元，复合年增长率为42.2% [3] - 同期，公司毛利分别为4398万元、1.3亿元及2.3亿元，复合年增长率达到126.7% [3] - 公司从2024年开始扭亏为盈，近三年的经调整净利润分别为-1.23亿元、-4357万元及1070万元 [3] - 2025年前八个月的经调整净利润达到1045万元 [3] 业务模式与客户 - 2022年、2023年及2024年，公司来自国家医保的收入分别仅占当年总收入的0.2%、0.2%及1.2%，因此在医保控费背景下受影响甚小 [3] - 在客户口碑方面，截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2025年8月31日止八个月，公司会员续费率分别约为42%、56%、64%及67% [3] - 同期，患者回头率分别为75.7%、78.2%、80.0%及82.7% [3] 行业背景 - 受消费信心波动影响，一向被认为“抗周期”的医疗服务业近年也开始承压 [2] - 叠加近年来药品集采、取消药品加成、DRG支付改革等医保控费政策密集落地，正迅速压缩医疗机构的利润空间 [2]