行业阶段与竞争格局 - 中国人形机器人行业已从PPT演示阶段进入真刀真枪的量产竞争期 [1] - 领先者与落后者之间的差距正在迅速扩大，首轮行业洗牌即将到来 [1] - 具备技术实力和量产能力的核心零部件供应商将在这轮产业化浪潮中占据主导地位，并有望获得显著的市场份额和定价权 [1] - 整机厂商之间在任务能力和执行效率/速度上出现了明显分化，2026年增加的客户反馈和实际出货将进一步揭示这一差距 [3] - 落后的初创企业将在行业加速期更难追赶，首轮洗牌可能很快发生 [3] - 来自其他行业的公司如小鹏和小米也在加速其机器人开发 [3] 出货量与产能预期 - 所有整机厂商都对2026年出货量持乐观预期，预计将实现数倍跃升 [2] - 一家领先的国内整机厂商2025年出货量已超过5000台，2026年预计将实现数倍增长 [2] - 傅利叶2026年目标出货2000台（2025年为400-500台） [2] - MagicBot 2026年目标出货超过1000台 [2] - 开普勒2026年目标出货300台（2025年为70-80台） [2] - 一家北美整机厂商计划到2026年7月实现每周1000台的产能，年底进一步提升至每周2500台 [2] - 绿的谐波预计具身机器人业务将实现指数级增长，有潜力与其工业机器人出货量持平 [2] - 早期出货量仍主要依赖研发和政府支持的项目采购 [2] 核心零部件供应商动态 - 拥有更强技术实力和量产能力的供应商正在扩大市场领先地位，在领先整机厂商中获得更高的渗透率 [4] - 供应商正在从单一零部件竞争转向模块级产品供应，以帮助客户降低集成复杂性、提高一致性和质量控制，从而获取更高价值和利润率 [4] - 领先的国内整机厂商去年海外销售贡献为“个位数”百分比，仅在2025年下半年配置海外销售团队，预计今年国际业务将有更强增长 [4] - 来自北美的需求倾向于研发和数据采集 [4] 应用场景与商业化路径 - 整机厂商正在多场景试点中寻找可重复、可扩展的应用案例，包括工业、零售、医疗、物流、引导/展示等 [5] - 行业预期是渐进式发展轨迹：由人机协同数据飞轮驱动的缓慢的、逐场景推进，而非快速的、统一的通用操作突破 [5] - 领先国内整机厂商预计2026年出货量的三分之一来自娱乐/商业服务，三分之一来自工业/数据采集，其余来自研发 [5] - 傅利叶预计2026年60%的收入仍将来自研发/教育/数据采集，10%来自娱乐，其余来自工业和养老 [5] - 开普勒目前在物流、工业装卸方面有应用案例（处于概念验证阶段），目标2026年进入商业服务（影院/咖啡店） [5] - MagicBot聚焦工业装卸/检查、引导/展示、无人零售和药房 [5] - 人形机器人商业化仍需时间，但产业化进程已不可逆转 [5]