行业趋势：跨界合作成为保险行业创新主流 - “跨界合作”正成为保险行业的一种创新趋势，由券商、运营商及产业资本共同推动 [2] - 从资本合作、收购牌照到业务深度落地，“产业场景+金融服务”的融合模式已经形成，成为行业创新的一个主流方向 [5] - 跨界合作逐渐成为保险行业的重要创新路径，持牌保险机构负责产品与风控，跨界平台发挥渠道、技术与场景优势，形成分工协同 [5] 跨界玩家布局与模式 - 券商线上布局：多家头部券商在官方APP中上线“保险专区”，例如某头部券商上线18只产品，涵盖年金险、寿险、健康险，其中13只为分红型产品；另一家券商则上线了财产险、宠物险等贴近生活的品类 [3] - 运营商线下试销：中国移动自2026年1月17日起，在上海、山东等地营业厅试点销售“移动医保保”等产品，并在App保障服务专区销售医疗险、意外险等 [3] - 产业资本收购：2025年10月，越秀集团斥资17.68亿港元收购香港人寿；2025年9月，“美的系”通过佛山市顺德区君兰酒店管理有限公司受让三星财险11.50%股权 [3][4][5] 行业渠道格局变化 - 2025年上半年，银保渠道以约5300亿元新单规模保费超越个险，时隔14年重登行业第一大渠道 [6] - 同期，个险渠道期交保费同比下滑16.6%至2000亿元 [6] - 经纪代理渠道在2025年前三季度有163家保险中介机构退出市场 [6] 跨界渠道对传统渠道的影响 - 跨界新渠道会对传统代理人、银保及中介体系形成冲击，但影响是功能角色的重新分化，而非简单的“抢饭碗” [7] - 跨界平台更擅长承载标准化程度高、决策链条短的产品（如短期意外险、基础医疗险）分发 [7] - 专业代理人和顾问型中介的价值在家庭整体保障规划、长期服务跟进及复杂风险管理方面会更加凸显 [7] - 行业将形成市场格局分化：传统渠道深耕高净值用户与复杂需求；跨界渠道覆盖下沉市场与年轻群体，主打便捷化、场景化产品 [7] 跨界业务的商业逻辑与驱动力 - 券商驱动力：近年来券商收入普遍下滑，财富管理转型压力凸显，代销保险成为填补产品缺口、拓展中间收入、绑定高净值客户的重要抓手 [9] - 随着长期利率下行，波动小、收益稳定的保险产品（如年金险、万能险）成为公众资产配置的重要选择，与券商财富管理知识体系高度契合 [9] - 运营商驱动力：通信行业面临用户饱和、ARPU增长放缓等约束，传统主业增长空间收窄，保险行业规模庞大、需求刚性，成为运营商探索“第二增长曲线”的重要方向 [10] - 各市场主体在经济下行背景下，主动变现手中流量，以低获客成本和高营销效率，试图划出新的利润增长曲线 [10] 跨界业务发展历程与监管规范 - 券商代销保险并非新鲜事，2012年证监会发布规定明确券商可代销经批准的保险产品，但长期发展缓慢 [8] - 2022年中信证券启动“法人持证”试点，成为业内首家获批保险兼业代理业务创新试点的公司 [8] - 2025年7月，中证协“证券业高质量发展28条”提出稳步推动合规券商取得保险产品销售牌照 [9] - 同日，国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》，为跨界代销筑牢规则根基，将于2026年2月1日施行 [9] 当前业务规模与挑战 - 当前券商保险代销业务规模非常小，保险在其代销收入中占比不足5% [7] 对消费者与行业的影响 - 跨界主体入局降低了保险获取门槛，使“买保险”变得更加便利和日常化，但也在一定程度上加大了“买对保险”的难度 [11] - 渠道创新在提升可及性的同时，也对信息披露、销售规范与消费者教育提出了更高要求 [11] - 围绕通信安全、账户安全等具体场景，保险产品有望更加贴近真实需求，并与用户日常行为深度融合 [11] - 总体来看，跨界主体的进入是在重塑保险被看见、被触达、被购买的方式，而非颠覆行业核心逻辑 [13]