美联储利率决议与政策立场 - 美联储维持联邦基金利率目标区间于3.5%至3.75%不变，政策声明延续先前前瞻指引 [1] - 声明重申未来宽松政策的“幅度与时点”取决于经济数据，整体按兵不动属于中性立场 [1] - 尽管有两名偏鸽派委员投反对票，但声明认为经济增长与劳动市场转趋稳健 [1] 未来货币政策与利率路径预测 - 富达国际预估今年下半年将减息3次，幅度高于目前市场预期 [1] - 预期在鲍威尔主席任期内，美联储将不再减息，因委员会认为通胀与劳动市场风险大致均衡 [1] - 随着鲍威尔任期结束、5月新任美联储主席上任，货币政策将重启宽松政策 [1] 美联储面临的政治与法律环境 - 市场关注焦点转向影响美联储独立性的政治与法律事件，包括美国司法部对美联储的传票，以及最高法院审理中的Lisa Cook案 [1] - 鲍威尔公开回应政府对其相关行动的批评，显示其对政治压力采取较为强硬的立场 [1] - 美联储是否加速政治化成为重要观察重点 [1] 下一阶段政策立场与工具展望 - 富达国际认为不论下一任美联储主席人选为何，偏宽松且容忍较高通胀风险的政策立场发生机率都相当高 [2] - 真正的差异在于美联储是否、以及在多大程度上，再度将资产负债表作为积极的政策工具，这将成为影响中长期金融市场的重要关键 [2] 宏观经济与资产配置观点 - 美联储表示未来经济显著改善，同时全球主要地区经济持续增长，金融环境维持宽松，企业盈利动能展现韧性 [2] - 虽然部分地区通胀仍高于目标，但不至于影响宽松周期 [2] - 在此背景下，富达国际维持看好股票，并转向看好政府债券，因经济增长疑虑逐渐超越通胀风险，同时在各类资产中保持精选策略 [2]