核心观点 - 花旗发布研报，将中国联塑目标价由6.5港元上调至7港元，并维持“买入”评级 [1] - 公司近期股价在正面情绪下累计上涨约20%，认为任何回调都将是入市机会 [1] - 在中国基建产业链的选股顺序中，花旗首选中联重科，随后为杭叉集团，随后为中国联塑 [1] 财务预测与业绩 - 花旗下调公司2026至2028年盈利预测，幅度介于11%至18%，主要反映非核心项目减值 [1] - 预计公司2023年下半年核心纯利为9.38亿元人民币，同比下跌10%，按半年计算则下跌13% [1] - 预计公司2023年下半年净利润率将从去年上半年的8.7%微降至7.4% [1] 业务表现与前景 - 公司内地核心业务呈现企稳迹象，住宅业务的拖累减少 [1] - 非住宅业务如农业、工业、医疗及市政等业务增长强劲，抵消了住宅业务的疲软 [1] - 海外渠道业务有望成为未来增长的主要驱动力，预计今年销售增幅超过50% [1] 估值与目标价 - 目标价上调至7港元，估值基础为预测今年市盈率9倍，较历史均值高0.5个标准差 [1]