美元指数暴跌与市场反应 - 2026年1月27日，美元指数在纽约时段暴跌1.4%，一度触及95.51点，创下自2022年2月以来的最低水平[1] - 美元指数连续第四个交易日下跌，短短七天内累计跌幅达3.62%[1] - 美国总统特朗普的表态被市场解读为美国政府默许甚至鼓励弱势美元，直接触发新一轮抛售潮[3] 资金流向与“抛售美国”交易 - 现货黄金价格突破每盎司5180美元，刷新历史最高纪录[4] - 欧元兑美元自2021年6月以来首次站上1.20关口，英镑兑美元触及1.3870高位，日元兑美元突破153后回落至152.23[4] - 投资者对美国政府政策连贯性的深度质疑，导致政策可信度取代经济数据成为汇率主导变量[4] 汇率干预预期与政策传闻 - 纽约联储突然联系多家金融机构核查日元汇率，这是汇市干预前的标准操作，此举被解读为“进一步压低了美元汇率”[6] - 市场重新讨论所谓的“海湖庄园协议”，该概念主张通过美元贬值、债务置换等手段重构全球经济格局，被称为“广场协议2.0”[6] - 特朗普经济顾问斯蒂芬·米兰曾公开主张通过美元贬值解决贸易逆差，与市场现状高度吻合[6] 美国经济结构性风险 - 美国海外净债务对GDP比已超过90%，总额高达26万亿美元[7] - 美国国会通过的“大而美”法案预计将使未来十年赤字增加近3.3万亿美元[7] - 政治极化、政府停摆风险及美联储主席人选不确定性等因素叠加，导致投资者对美国资产的信任崩塌[7] 市场对冲行为与美元地位挑战 - 短期看跌美元期权的溢价已升至彭博社2011年编制该数据以来的最高水平[8] - 存托信托与清算公司的美元交易规模创下历史次高，仅低于2025年4月3日美元大跌时的水平[8] - 欧元正在“受益于其作为‘反美元货币’的角色”，反映出美元作为全球储备货币的地位正遭受挑战[8] 全球资本配置的结构性调整 - 瑞士百达财富管理在报告中明确表示，未来10年美元将会贬值，因为投资者开始质疑其避险资产和全球储备货币地位[10] - 欧洲经济的复苏为投资者提供了替代选择，德国2025年GDP增长0.2%的数据进一步强化了这种信心[10] - 外国投资者持有美股的市值占美国股市总市值的18?0%，美国公司债的外国持有比例约为10%，美元信心动摇可能引发资本流动连锁反应[10]