公募基金规模与重仓股变化 - 截至2025年底，公募基金整体规模达37.71万亿元，创历史新高，较同年三季度末的36.74万亿元增长2.65% [1] - 2025年全年，公募基金规模接连突破33万亿至37万亿共五个万亿大关 [1] - 权益类基金是规模增长的主要推动力，截至2025年末，混合基金和股票基金规模分别为3.68万亿元和6.05万亿元，较2024年末的3.51万亿元和4.45万亿元均有增长 [2] - 2025年四季度末，公募基金前三大重仓股（按持股总市值）为宁德时代（1818.28亿元）、中际旭创（1621.42亿元）和新易盛（1245.8亿元） [2] - 与2024年末相比，2025年末公募前十大重仓股出现明显调整，调入了阿里巴巴-W、中际旭创、新易盛、紫金矿业，调出了美的集团、五粮液、东方财富、中芯国际 [3] - 主动权益类基金的重仓股变化更为显著，2025年四季度末前三名为中际旭创、宁德时代、新易盛，而2024年末前三名为宁德时代、腾讯控股、美的集团 [3] 基金经理配置策略与业绩表现 - 2026年初市场表现强劲，A股三大股指波动向上，单日成交额曾创下3.99万亿元的历史纪录 [1][8] - 截至1月28日，已有6只主动权益类基金年内收益率超过50%，其中前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合A/C涨幅领先，达54.85%和54.84% [4] - 上述高收益产品重仓股中均配置了黄金股 [4] - 前海开源金银珠宝基金经理吴国清在2025年10月金价暴跌超5%时未进行调仓，维持高仓位运作，坚定看好黄金长期上涨趋势 [5] - 2025年“冠军基”永赢科技智选混合的基金经理任桀，持续将重仓股聚焦在信息技术行业，并重点布局全球云计算、光通信及PCB方向 [5][6] - 永赢科技智选混合在2025年四季度进行了个股调整，调出了太辰光、澜起科技等，新进了东山精密、景旺电子、工业富联、剑桥科技 [6] - 融通明锐混合基金经理张鹏在2025年四季度大幅调仓，买入一批AI应用相关股票，其挖掘的公司AI收入占收入比例已超过5%甚至10% [6][7] 后市展望与投资主线 - 永赢基金李文宾认为，2026年A股整体有望继续走强，可能出现中国资产整体性的价值重估，市场风格将更加均衡，是“齐头并进、多面突破”的一年 [8] - 融通基金张鹏认为当前市场处于相对乐观的宏观环境中，经济基本面稳中向好叠加充裕流动性，有望推动市场延续向上趋势，其未来核心投资主线仍是AI应用 [9] - 长城周期优选混合基金经理陈子扬对全年维持乐观判断，认为今年是“十五五”开局之年，经济稳中向好，产业结构持续转型升级 [9] - 国际黄金、白银价格屡创新高，截至发稿前，伦敦金现突破5500美元/盎司，伦敦银现突破120美元/盎司 [8] - 前海开源吴国清继续看好金价长期上涨趋势，逻辑基于美元信用长期走弱、全球资金追逐安全资产以及人民币国际化布局 [9]