港股上市计划 - 公司计划于2026年2月6日在香港联交所主板上市，形成“A+H”股格局 [3][7] - 本次全球发售2.74亿股，最高发行价为每股39港元，预计募集资金总额最高达106.86亿港元 [3] - 上市前，公司在深圳证券交易所的股价为46.33元人民币，总市值约为2530.9亿元人民币 [7] 基石投资者阵容 - 基石投资者阵容强大，总计认购金额达6.85亿美元 [4] - 主要基石投资者包括正大食品（Charoen Pokphand Foods）认购2亿美元、富达基金认购8000万美元、中化香港认购6500万美元、丰益集团通过不同主体合计认购7000万美元 [4][5][6] - 其他知名投资者包括平安人寿、大家人寿、UBS AM Singapore、美的发展控股BVI、Millennium、Jane Street等 [4][6] - 在未行使超额配股权的情况下，基石投资者认购股份约占全球发售股份的50.00% [5] 股权结构与控制权 - 公司实际控制人为秦英林及其配偶钱瑛，两人通过直接和间接方式合计控制公司55%的股权 [9][21] - 截至2025年9月30日，秦英林直接持股38.19%，其控制的牧原实业集团有限公司持股15.54% [20][21] - 公司董事会成员存在家族关联，例如执行董事曹治年为钱瑛的表弟，副总裁杨瑞华为曹治年的配偶 [22] 财务业绩表现 - 公司2022年至2024年营收波动较大，分别为1248.26亿元、1108.60亿元、1379.46亿元，2023年受行业周期影响出现亏损 [12] - 2024年业绩强劲反弹，营收1379.46亿元，净利润达189.25亿元，经调整EBITDA利润率为27% [12] - 2025年上半年业绩显著改善，营收764.63亿元，同比增长34.5%，净利润107.90亿元，远超上年同期的10.25亿元 [14] - 2025年前三季度累计营收1117.90亿元，同比增长15.52%，净利润147.79亿元，同比增长41% [15][16] - 但2025年第三季度单季业绩同比下滑，营收353.27亿元同比下降11.48%，净利润42.49亿元同比下降55.98% [16] 2025年全年业绩预告 - 公司预计2025年全年净利润区间为151亿元至161亿元，较2024年的189.25亿元下降14.93%至20.21% [10][17] - 业绩变动主要原因是生猪销售均价同比下降约17.3%，至约13.5元/公斤，尽管公司养殖成本有所下降 [18] 业务模式与行业地位 - 公司业务覆盖生猪养殖全产业链，包括育种、饲料生产、养殖、屠宰及肉制品加工 [13] - 作为全球生猪养殖行业的领导者，公司拥有超过30年的行业经验 [13] - 主要产品为商品猪、仔猪、种猪以及鲜、冻猪肉类产品 [12] 股息分派情况 - 公司在2022年、2023年和2024年分别宣派股息40亿元、0元和75.88亿元 [8] - 基于55%的控股权，秦英林夫妇在2024年获得的股息收入超过40亿元 [9]