铝市场行情表现 - 伦敦金属交易所(LME)三个月期铝价格报3305美元/吨，较上一交易日上涨41.5美元/吨，涨幅1.27% [1] - 上海期货交易所沪铝主力月2603合约收盘报25590元/吨，较昨日结算价上涨725元/吨，涨幅2.92% [1] - 沪铝主力合约全天成交量达1013508手，增加76436手，持仓量达342523手，增加20309手 [1] - 国内现货市场价格普遍大幅上涨，长江现货成交价24840-24880元/吨，上涨600元；广东现货24785-24835元/吨，上涨570元；上海地区24830-24870元/吨，上涨600元 [1] 宏观与地缘政治环境 - 美联储维持基准利率在3.50%-3.75%区间不变，符合市场预期 [2] - 美联储主席鲍威尔强调加息并非基本假设，其言论被市场解读为鸽派 [2] - 地缘政治风险升温，特朗普威胁伊朗，伊朗外长回应称武装力量已高度戒备 [2] - 宏观情绪与地缘风险共同推动市场风险情绪升温，资金入场意愿增强 [2] 行业基本面分析 - 在贵金属限仓背景下，资金流向基本金属板块，推动沪铝价格连续大涨并创下历史新高 [3] - 供应端，海外高电价及电力供应不确定性影响铝厂复产进度，国内电解铝运行产能小幅回升 [3] - 需求端，临近春节且铝价高位，下游消费整体趋弱，铝加工企业开工率逐步下滑 [3] - 节前补库及光伏抢出口等因素为需求提供一定韧性 [3] - 铝锭社会库存持续累积，且高于近两年同期水平，对铝价上行形成压制 [3] - 铝棒企业产量下降导致电解铝厂铸锭量增多，是铝锭社库攀升的原因之一 [3] 现货市场动态 - 现货市场交投氛围火爆，持货商面临累库压力及变现需求，市场贴水货源大量流出 [3] - 下游部分企业提前买入、按需接货及追高补货，有效提振市场成交活跃度 [3] - 午后期货盘面上行，持货商转为观望，出货力度减弱，整体成交量大幅增加 [3] - 现货贴水幅度收窄，长江现货贴水215-175元，下跌20元；广东现货贴水270-220元，下跌70元；上海地区贴水225-185元，下跌20元 [1] 短期价格驱动与展望 - 美联储利率决议符合预期，资金情绪外溢是推动铝价走势的主要因素 [3] - 尽管社会库存攀升，但整体库存水平仍不高，压力暂不明显 [3] - 短期铝价受宏观情绪影响较大，预计将继续维持上涨行情 [3] - 市场预计近期沪铝价格将呈现震荡偏强走势 [2]