镍价走势与市场表现 - 2024年1月29日，沪镍主力月2603合约开盘报145,240元/吨，盘中最高149,930元/吨，最低143,500元/吨，收盘报147,470元/吨，较前日上涨2,590元/吨，涨幅1.79% [1] - 同日，长江有色现货市场1镍均价报147,850元/吨，较前一日上涨1,750元；长江现货1镍均价报147,900元/吨，较前一日上涨1,700元；广东现货镍均价报152,450元/吨，较前一日上涨2,550元 [1] - 沪镍主力合约当日成交量为783,275手，市场交投活跃 [1] 宏观与地缘政治驱动因素 - 宏观层面，美联储暂停加息但内部显露降息分歧，强化了市场宽松预期，美元维持长期弱势格局，为有色金属创造了极佳的流动性及情绪环境 [2] - 避险情绪推动贵金属板块上涨，与弱美元格局共同作用，吸引资金大举涌入镍市 [2] - 关键资源地刚果金东部核心镍矿区因武装冲突导致生产与运输中断，引发了市场对全球镍供应链即时短缺的担忧 [2] 行业供需基本面分析 - 供应端收缩成为核心矛盾：全球最大供应国印尼的生产配额明确缩减，俄罗斯诺里尔斯克产量不及预期，叠加刚果金地缘动荡，共同强化了全球镍资源紧张的预期 [3] - 需求端形成有效托底：不锈钢行业利润修复与年末备货启动提供了即时支撑，新能源汽车产业的长期高增长前景则稳固了市场信心 [3] - 产业链成本传导顺畅，上游矿价上涨顺利推动中下游产品跟涨 [3] 现货市场与交易动态 - 国内镍现货市场交投活跃度提升，呈现量价齐升格局，下游不锈钢及电池材料企业备货需求集中释放 [3] - 贸易商普遍惜售挺价，短期供需失衡推动现货价格快速上涨 [3] - 在美元走弱背景下，进口镍成本有所下降，对国内价格形成进一步支撑 [3] 政策与市场调节措施 - 为平抑市场波动，上海期货交易所宣布调整镍期货交易规则，将涨跌停板幅度上调至11%，套保持仓保证金比例调整为12%，旨在引导市场理性交易，保障运行平稳 [3] 行业景气度与市场预期 - 以华友钴业为代表的龙头企业产能释放、业绩预增，进一步印证了行业景气度 [3] - 强烈的看涨情绪与资金涌入使现货市场呈现“量价齐升”的火爆局面，推动镍价突破震荡区间 [2][3] - 市场预期短期内强势格局有望延续，预计短期内镍价延续上行趋势 [3]