黄金价格走势与市场环境 - 现货黄金价格在周四欧洲交易时段围绕前一交易日高点窄幅整理，价格重心保持上移，多头持续关注5600美元整数关口 [1] - 金价已连续第九个交易日刷新历史高点，资金流向特征清晰，显示避险配置需求延续 [1] - 黄金短期动能指标已明显进入超买区间，但价格结构显示多头趋势尚未出现实质性松动，市场对回调的接受度有限，逢低配置需求仍占主导 [2] 美联储政策与美元影响 - 美联储在1月政策会议上宣布维持联邦基金利率水平不变，美联储主席鲍威尔重申当前通胀仍高于2%的政策目标 [1] - 会议中有两位美联储理事投票支持降息25个基点，显示内部立场分化 [1] - 市场更为警惕美联储独立性面临的制度性挑战，围绕鲍威尔的司法调查进展及针对部分理事的政治博弈持续发酵，削弱了市场对货币政策连续性与稳定性的信心 [1] - 美元指数近期再度下探至2022年初以来的低位区间，未能延续此前的修复走势，为黄金提供了有利环境 [2] 地缘政治与宏观经济风险 - 地缘政治风险持续升温，美国总统特朗普就伊朗核问题释放更强硬的政策信号，伊朗方面明确表示将对任何潜在军事行动作出迅速回应 [2] - 俄乌冲突仍在延续，针对乌克兰城市及基础设施的空袭尚未明显缓和，最新无人机袭击造成平民伤亡，加剧了市场对地区安全局势的担忧 [2] - 在宏观层面，德国下调未来两年的经济增长预期，引发市场对全球经济前景的再度评估 [2] - 贸易政策不确定性与美元疲软相互叠加，使黄金在多重风险因素共振下维持强势运行 [2] 核心驱动因素与前景展望 - 金价持续运行于历史高位，是由避险需求上升、美元走弱以及对美联储制度稳定性的担忧共同作用的结果 [3] - 在宏观环境与地缘局势未出现明显缓和之前，黄金的基本面支撑依然稳固 [3] - 金价在高位震荡中继续向5600美元关口靠拢，短期波动节奏将取决于风险情绪变化及美元走势的边际调整 [3] - 即便部分风险资产短线企稳，资金在资产配置层面的避险倾向并未发生实质性改变 [2] - 部分资金选择在高位放缓追涨节奏，等待新的宏观数据或事件线索，以重新评估风险敞口 [2]