德州仪器2025年第四季度及全年业绩与业务更新 - 2025年第四季度营收为44亿美元，环比下降7%，但同比增长10% [3] - 第四季度每股收益为1.27美元，其中包含与“其他”部门非现金商誉减值和税务事项相关的0.06美元负面影响 [5][9] - 2025年全年运营现金流为72亿美元，资本支出为46亿美元，自由现金流为29亿美元，占营收的17%，较2024年增长96% [4][11] 终端市场表现与战略重心转移 - 工业市场2025年营收为58亿美元，同比增长12%，占公司总营收的33% [8] - 汽车市场2025年营收为58亿美元，同比增长6%，占公司总营收的33% [8] - 数据中心市场2025年营收为15亿美元，同比大幅增长64%，占公司总营收的9% [5][8] - 工业、汽车和数据中心三大市场合计占2025年总营收的约75%，相比2013年的约43%显著提升，公司对这些市场给予“额外的战略重视” [5][6][7] 2026年第一季度业绩指引 - 管理层预计2026年第一季度营收在43.2亿至46.8亿美元之间，每股收益在1.22至1.48美元之间 [5][12] - 指引的驱动因素是订单改善而非提价，公司观察到工业持续复苏和“数据中心持续走强” [13] - 公司预计2026年整体定价将维持低个位数下降（约2%至3%），与2025年情况类似，第一季度通常因年度谈判而价格下降 [14] 现金流、资本回报与资本配置 - 第四季度运营现金流为23亿美元，自由现金流为29亿美元，同比增长96% [4] - 第四季度支付股息13亿美元，进行股票回购4.03亿美元 [18] - 公司将季度股息提高4%至每股1.42美元，这是连续第22年提高股息，过去12个月向股东返还了65亿美元 [4][9] - 2026年资本支出指引为20亿至30亿美元，预计折旧为22亿至24亿美元 [17] 库存、产能与政府激励 - 季度末库存为48亿美元，环比下降2500万美元，库存天数为222天，环比增加7天 [10] - 公司对库存状况“非常满意”，视其为支持客户即时需求环境的资产 [15] - 公司在得克萨斯州谢尔曼的工厂投产进度超前，良率高，新设备能力提升 [16] - 2025年获得与《芯片法案》相关的6.7亿美元现金收益，预计2026年直接资金支持最高可达16亿美元，2026年合格资本支出的投资税收抵免为35% [4][11][17] 产品与组织架构更新 - 公司重组了终端市场报告类别，新增“数据中心”类别，以反映其模拟和嵌入式产品不断扩大的机会 [1] - 当前终端市场包括工业、汽车、数据中心、个人电子产品和通信设备 [1] - 按部门划分，2025年第四季度模拟收入同比增长14%，嵌入式处理收入同比增长8% [2]