全球黄金需求总览 - 2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高，全年需求总额达5550亿美元 [1] - 2025年全球黄金供应总量同比增长1%，达5002吨，同样创下历史新高，其中金矿产量为3672吨（增长1%），回收金总量为1404吨（增长3%）[2] 投资需求 - 全球黄金投资需求增至2175吨，是推动总需求创新高的主要驱动力 [1] - 全球黄金ETF全年净增801吨，实物黄金投资需求强劲，金条和金币需求达1374吨，按价值计为1540亿美元 [1] - 中国和印度市场表现突出，投资需求分别同比增长28%和17%，合计占该板块需求的50%以上 [1] - 四季度中国市场金条金币需求量环比激增61%，同比增长42%，达119吨 [2] - 2025年中国投资者累计购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创年度历史新高 [2] - 持续的经济和地缘政治风险推动投资者买入并持有黄金，美元金价较上年同比大涨67% [3] 金饰需求 - 2025年全球金饰需求走弱，较2024年下降18%，但消费金额仍同比增长18%至1720亿美元 [1] - 2025年中国市场金饰需求总量达360吨，同比减少25%，但全年累计消费金额达2814亿元人民币，同比增幅为8% [1] - 金价高企且居民收入增长乏力，使消费者转向性价比更高的金饰产品，硬足金饰品在年轻消费群体中受欢迎度攀升 [2] 央行购金 - 2025年全球官方机构增持863吨黄金，但未能突破此前连续三年年均超过1000吨的水平 [2] - 2025年中国官方黄金储备累计增加27吨，年末规模达2306吨 [2] - 全球央行坚定致力于增加黄金储备 [3] 中国市场表现 - 2025年中国市场黄金需求总量达1003吨，同比增长6%，为2021年以来最高水平，全年需求总额达7960亿元人民币 [1] - 中国市场投资需求（金条金币）同比增长28% [1] - 中国市场金饰需求总量同比减少25%至360吨，但消费金额同比增长8%至2814亿元人民币 [1] 行业展望 - 经济和地缘政治的不确定性几乎没有缓解迹象，2025年强劲的黄金需求势头有望在2026年延续 [3] - 2026年伊始，黄金价格首次突破5000美元/盎司大关，凸显了其在不确定时期作为避险资产的重要作用 [3]