公司整体业绩 - 2025年第四季度销售额和收入为191亿美元，同比增长18%，创下单季度历史新高[3][9] - 2025年全年销售额和收入为676亿美元，同比增长4%，创下公司历史全年新高[3][4] - 第四季度GAAP每股收益为5.12美元，同比下降11%；调整后每股收益为5.16美元，同比微增0.4%[1][3] - 2025年全年GAAP每股收益为18.81美元，同比下降15%；调整后每股收益为19.06美元，同比下降13%[1][4] - 2025年全年企业运营现金流为117亿美元，第四季度末企业现金为100亿美元[6] - 2025年公司共部署79亿美元现金用于股东回报，其中52亿美元用于股票回购，27亿美元用于股息支付[6][12] 盈利能力与利润率 - 第四季度运营利润率为13.9%，较去年同期的18.0%下降410个基点；调整后运营利润率为15.6%，较去年同期的18.3%下降270个基点[3][18] - 2025年全年运营利润率为16.5%，较2024年的20.2%下降370个基点；调整后运营利润率为17.2%，较2024年的20.7%下降350个基点[4] - 第四季度运营利润下降9%至26.6亿美元，主要受不利的制造成本增加10.3亿美元和重组成本增加2.82亿美元影响，部分被销量增长带来的10.72亿美元利润所抵消[17] - 不利的制造成本主要反映了更高关税的影响[17] - 第四季度有效税率为23.5%，高于去年同期的14.3%；剔除离散项目后的全球年度有效税率为24.1%，高于2024年的22.2%，主要因美国税收优惠政策变化[24] 各业务板块表现 建筑工业板块 - 第四季度销售额为69.26亿美元，同比增长15%，主要受销量增长推动[11][25] - 第四季度板块利润为10.30亿美元，同比下降12%[19][26] - 板块利润率为14.9%，较去年同期的19.6%下降470个基点[25] - 利润下降主要受不利制造成本4.2亿美元和不利价格实现6000万美元影响，部分被销量增长带来的3.22亿美元利润所抵消[26] 资源工业板块 - 第四季度销售额为33.53亿美元，同比增长13%，主要受销量增长4.59亿美元推动，部分被不利价格实现6700万美元所抵消[11][27] - 第四季度板块利润为3.60亿美元，同比下降24%[19][28] - 板块利润率为10.7%，较去年同期的15.8%下降510个基点[27] - 利润下降主要受不利制造成本2.04亿美元和不利价格实现6700万美元影响，部分被销量增长带来的1.69亿美元利润所抵消[28] 能源与交通板块 - 第四季度销售额为94.00亿美元，同比增长23%，主要受销量增长13.8亿美元和有利价格实现1.66亿美元推动[11][30] - 第四季度板块利润为18.41亿美元，同比增长25%[19][31] - 板块利润率为19.6%，较去年同期微增30个基点[30] - 利润增长主要受销量增长带来的6.66亿美元利润和有利价格实现1.66亿美元推动，部分被不利制造成本4.38亿美元所抵消[31] - 按应用划分，发电业务销售额增长44%至32.38亿美元，主要受大型往复式发动机（数据中心应用）以及涡轮机和服务销售增长推动[30][35] 金融产品板块 - 第四季度收入为10.95亿美元，同比增长7%[32] - 第四季度板块利润为2.62亿美元，同比增长58%[19][33] - 利润增长主要受保险服务利润率提高带来3700万美元有利影响、平均盈利资产增加带来3400万美元有利影响以及Cat Financial信贷损失拨备减少1900万美元推动[33] - 截至2025年底，Cat Financial逾期率为1.37%，低于2024年底的1.56%[34] 销量与库存动态 - 第四季度销售额增长主要受销量增长27.08亿美元推动，销量增长主要由对终端用户的设备销售额增长以及经销商库存变化的影响所驱动[9] - 2025年全年销售额增长34亿美元，部分被8亿美元的不利价格实现所抵消[4] - 2025年第四季度经销商总库存基本持平，而2024年第四季度则减少了13亿美元[9] - 机器经销商库存2025年第四季度减少了5亿美元，而2024年第四季度减少了16亿美元[9] 地域市场表现 - 北美地区第四季度合并销售额和收入为103.39亿美元，同比增长26%[13] - 拉丁美洲地区销售额为19.67亿美元，同比增长12%[13] - 欧洲、非洲和中东地区销售额为38.76亿美元，同比增长19%[13] - 亚太地区销售额为29.51亿美元，与去年同期基本持平[13] - 建筑工业板块在北美销售额增长23%，在亚太地区销售额下降7%[23] - 资源工业板块在北美销售额增长32%，在亚太地区销售额下降15%[27] - 能源与交通板块在所有地区均实现增长，其中北美增长30%，拉丁美洲增长21%[13] 资产负债表与现金流 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为99.80亿美元，高于2024年底的68.89亿美元[54] - 存货为181.35亿美元，高于2024年底的168.27亿美元[54] - 2025年全年运营活动产生的现金流为117.39亿美元[55] - 2025年资本支出（不包括租赁给他人的设备）为28.21亿美元，用于租赁给他人设备的支出为14.65亿美元[55]