核心财务业绩摘要 - 2025年第四季度，公司报告美国通用会计准则（GAAP）净收入为9.07亿美元，调整后净收入为8.92亿美元，分别同比增长11%和10% [1][4] - 2025年全年，公司报告GAAP净收入为30.99亿美元，调整后净收入为30.30亿美元，分别同比增长2%和5% [1][4] - 2025年第四季度，公司报告GAAP净收入为5000万美元（稀释后每股0.45美元），调整后净收入为8900万美元（稀释后每股0.80美元）[2][4] - 2025年全年，公司报告GAAP净收入为2.37亿美元（稀释后每股2.17美元），调整后净收入为2.66亿美元（稀释后每股2.44美元）[2][4] 财务顾问业务表现 - 2025年第四季度，财务顾问业务净收入和调整后净收入均为5.42亿美元，分别较2024年同期增长4%和7% [4][5] - 2025年全年，财务顾问业务净收入和调整后净收入分别为18.34亿美元和18.25亿美元，分别较2024年全年增长4%和5% [4][5] - 2025年财务顾问业务调整后净收入创下18亿美元的历史新高，并提前实现2030年目标，每位董事总经理（MD）创收达890万美元，全年新聘21位董事总经理 [7] - 公司在第四季度及之后参与了多项重大交易，包括为Kellanova被Mars以359亿美元收购、Constellation Energy以266亿美元收购Calpine等交易提供顾问服务 [6][15] 资产管理业务表现 - 2025年第四季度，资产管理业务净收入和调整后净收入分别为3.67亿美元和3.39亿美元，均较2024年同期增长18% [4][11] - 2025年全年，资产管理业务净收入和调整后净收入分别为12.75亿美元和11.66亿美元，分别较2024年全年增长7%和6% [4][12] - 2025年第四季度，调整后的管理费及其他收入为3.01亿美元，同比增长17%，环比第三季度增长6%；调整后的业绩报酬为3700万美元，高于2024年同期的2900万美元 [11] - 2025年全年，调整后的管理费及其他收入为11.07亿美元，同比增长5%；调整后的业绩报酬为5900万美元，高于2024年全年的4300万美元 [12][13] - 截至2025年12月31日，资产管理规模（AUM）达到2540亿美元，较2024年底增长12%；2025年第四季度平均AUM为2610亿美元，同比增长12% [4][12][14] - 全年AUM增长主要由350亿美元的市场增值和111亿美元的外汇增值驱动，但存在181亿美元的净流出；若剔除一项大型美国转委托关系，2025年全年净流入为84亿美元 [14] 运营费用分析 - 2025年第四季度，GAAP及调整后的薪酬福利费用分别为6.386亿美元和5.84659亿美元，调整后的薪酬比率（占调整后净收入比例）为65.5%，与2024年同期的65.6%基本持平 [4][16][44] - 2025年全年，GAAP及调整后的薪酬福利费用分别为20.85384亿美元和19.84855亿美元，调整后的薪酬比率为65.5%，低于2024年全年的65.9% [4][17][45] - 公司作为Lazard 2030长期增长战略的一部分，目标是将调整后薪酬比率降至60%或以下 [18] - 2025年第四季度，GAAP非薪酬费用为1.827亿美元，与去年同期持平；调整后非薪酬费用为1.5889亿美元，同比增长3% [19] - 2025年全年，GAAP非薪酬费用为7.0464亿美元，同比增长5%；调整后非薪酬费用为6.12808亿美元，同比增长7% [20] - 2025年第四季度调整后非薪酬比率为17.8%，低于2024年同期的19.0%；2025年全年调整后非薪酬比率为20.2%，略高于2024年全年的19.9% [19][21] - 公司目标是将调整后非薪酬比率维持在16%至20%之间 [22] 资本管理与财务状况 - 2025年第四季度，公司向股东回报9800万美元，包括4700万美元股息、5000万美元普通股回购以及40万美元用于满足员工纳税义务的款项 [25] - 2025年全年，公司向股东回报3.93亿美元，包括1.87亿美元股息、9100万美元普通股回购以及1.15亿美元用于满足员工纳税义务的款项 [26] - 2025年第四季度以平均每股49.12美元的价格回购100万股股票，全年以平均每股47.97美元的价格回购190万股股票 [27] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为14.69416亿美元，财务状况保持强劲 [28] 管理层评论与战略 - 首席执行官Peter R. Orszag表示，2025年展示了公司对执行Lazard 2030长期增长战略的持续关注，财务顾问业务收入创纪录，资产管理业务资金流入创纪录 [3] - 管理层认为，过去两年对两项业务的转型努力正在取得进展并产生成果，在有利的商业环境和客户对“情境化阿尔法”（将商业决策与更广泛的宏观经济和地缘政治视角相结合）的强劲需求下，公司为未来的重大增长机遇做好了准备 [3] - 公司宣布任命Tracy Farr为首席财务官 [3]