公司财务表现与市场预期 - 2025年全年净销售额达327亿欧元，同比增长15.5% [1] - 2025年净利润提高到96亿欧元，增幅达26.3% [1] - 2025年第四季度新增订单跃升至创纪录的132亿欧元，其中超过一半是EUV光刻机 [1] - 预计2026年全年销售额将达到340亿至390亿欧元 [5] 中国市场动态与影响 - 中国2025年仍是公司最大的单一市场，占销售额的33% [1] - 中国市场占比已从2024年的41%下降到2025的33% [4] - 预计2026年中国市场在销售额中的占比将进一步下降到20% [1][4] - 2025年，中国从荷兰进口的光刻机价值约97亿美元，较2024年增长4.6% [5] - 瑞银分析师预测，公司2026年在中国市场的销售额将保持平稳 [5] 产品需求与客户情况 - 全球芯片市场为满足AI和数据中心需求加大产能，带动对芯片制造设备的需求增长 [1] - 台积电、三星、美光等客户都在扩大产能，逐步转化为公司的订单增长 [1] - 芯片公司对EUV光刻机的强劲需求预计将延续到2026年 [5] - DUV光刻机2025年的销售额同比下降6%至120亿欧元，主要因中国市场需求下降 [4] - 预计2026年DUV光刻机需求将“正常化”，疫情后对中国市场的“集中出货”告一段落 [4] 出口限制与技术差距 - 美国的出口限制措施阻止中国芯片制造商购买EUV光刻机等先进设备 [4] - 公司对华出口的设备比最新的高数值孔径光刻技术落后八代，技术水平相当于2013、2014年销往西方客户的产品，技术差距超过十年 [6] - 公司CEO称，西方可通过拒绝向中国提供“最新和最好的产品”，以维持中方对西方技术的依赖，同时拖慢中国自主技术进步的速度 [5] 公司运营调整 - 公司将裁员约1700人，主要集中在技术部门与信息技术部门，裁员人数约占员工总数的4% [1] - 裁员对象主要位于荷兰，部分在美国，且主要涉及管理层 [1] - 裁员目的是提升工程能力和创新引擎，因组织结构复杂导致工程师用于创新的时间减少 [2] 行业竞争与自主化趋势 - 中国企业正致力于自行研制DUV和EUV光刻机，旨在保障半导体供应链并突破美国限制 [6] - 有观点认为，美国对华限制打压体现了政策制定者对中国芯片设备制造能力的认知不足，中国已出现许多强劲竞争者 [6] - 一旦中国半导体设备制造商在国际市场具有竞争力，将很难再阻挡 [6]