2025年业绩表现 - 2025年公司业绩创纪录 贷款发放额增长27% 推动营收实现近20%的增长 调整后每股收益增长42% [1][4][6] - 2025年调整后每股收益连续第二年实现超过30%的增长 得益于产品多元化 纯线上模式以及风险管理与技术能力 [1] - 截至2025年末 公司总贷款组合规模达到创纪录的49亿美元 同比增长23% 其中小企业贷款占比68% 消费贷款占比32% [6] 2025年第四季度业绩 - 第四季度贷款发放额达23亿美元 同比增长32% 公司总营收为8.39亿美元 同比增长15% [7] - 第四季度调整后每股收益为3.46美元 同比增长33% 调整后息税折旧摊销前利润为2.11亿美元 同比增长21% [15] - 第四季度信贷表现稳定 净坏账率同比下降60个基点至8.3% 30天以上拖欠率同比下降70个基点至6.7% 公允价值溢价稳定在115% [10][11] 分业务板块表现 - 小企业贷款业务：第四季度营收3.83亿美元 同比增长34% 贷款发放额16亿美元 同比增长48% 期末应收账款33亿美元 同比增长34% [9] - 消费贷款业务：第四季度营收4.46亿美元 同比增长约3% 贷款发放额6.13亿美元 同比增长2% 期末应收账款16亿美元 同比增长约6% [9] - 小企业贷款净坏账率为4.6% 在过去两年中保持“非常稳定” 消费贷款净坏账率为16% 与上季度及去年同期持平 [17] 费用与运营指标 - 第四季度总运营费用占营收比例为36% 去年同期为34% [18] - 营销费用为1.92亿美元 占营收23% 去年同期为1.51亿美元 占营收21% 公司预计营销占比将回归更典型水平 [12][18] - 运营与技术费用为6800万美元 占营收8% 一般及行政费用为4700万美元 占营收5.6% 其中包含670万美元与收购Grasshopper相关的一次性交易费用 [12][18] 资产负债表与资本配置 - 第四季度末公司拥有约11亿美元流动性 包括4.22亿美元现金及有价证券 以及6.49亿美元可用债务额度 [13] - 第四季度资金成本为8.3% 低于第三季度的8.6% 预计2026年即使没有额外降息 资金成本也可能进一步下降 [14] - 资本配置优先级为：有机增长优先 其次是股票回购 最后是外部并购机会 [5][20] 2026年业绩展望 - 2026年全年目标：贷款发放额增长约15% 营收增长与贷款发放增长相似 调整后每股收益增长至少20% 此展望未包含Grasshopper收购的贡献 [5][19] - 2026年第一季度指引：营收预计与上季度持平或略有增长 调整后每股收益预计较2025年第一季度增长20%至25% [16] - 预计第一季度净收入利润率在55%至60%之间 营销费用占营收比例在百分之十几的高位 运营与技术费用占比约8% 一般及行政费用占比在5%至5.5%之间 [16] 管理层变动与战略收购 - 自2025年1月1日起 Steve Cunningham担任首席执行官 Scott Cornelis担任首席财务官 David Fisher转任执行董事长 该继任计划已筹划超过一年 [4][5] - 重申收购Grasshopper Bank的战略理由 旨在简化监管结构 开拓更多消费产品市场 增加低成本资金来源 并为新产品提供平台 预计交易在2026年下半年完成 [3][4][5]