A股半导体行业2025年业绩预告核心观点 - A股市场进入密集业绩预告披露期 截至1月29日午间已有1657家上市公司披露2025年业绩预告 其中半导体产业业绩表现非常亮眼 主要受益于全球人工智能基础设施建设浪潮及存储芯片涨价周期 GPU 先进封装 存储等关键环节景气度显著提升 [1] - 半导体行业业绩增长主要得益于下游强劲需求拉动和产品价格周期性回升 与AI直接相关的细分领域表现最为突出 [3] - 世界半导体贸易统计组织预计2025年全球半导体销售同比增长11%至7009亿美元 创历史新高 预计2026年销售额同比增长9%至7607亿美元 [1] 半导体行业整体业绩概览 - 截至1月29日午间 合计有93家半导体企业披露业绩预告 其中61家企业归母净利润预计增长超过20% 占比超过六成 21家归母净利润预增超过100% [1] - 澜起科技 中微公司等预计归母净利润规模超过20亿元 [1] - 开年以来 国内半导体行业密集释放涨价信号 例如中微半导对MCU Norflash等产品涨价15%至50% 国科微对合封512Mb 1Gb 2Gb的KGD产品分别涨价40% 60% 80% [1] 存储芯片细分领域表现 - 存储芯片产业凭借产品价格回升与下游旺盛的AI需求成为业绩领跑者 [3] - 市场研究机构Counterpoint Research报告指出存储市场已进入超级牛市阶段 供应商议价能力达历史最高水平 预计2026年第一季度存储价格再涨40%至50% 第二季度继续上涨约20% [3] - 佰维存储预计2025年营收为100亿元至120亿元 同比增长49.36%至79.23% 归母净利润为8.5亿元至10亿元 同比增长427.19%至520.22% [3] - 德明利预计2025年营业收入为103亿元至113亿元 同比增长115.82%至136.77% 归母净利润为6.5亿元至8亿元 同比增长85.42%至128.21% [5] - 赛微电子预计2025年净利润为14.14亿元至15.04亿元 上年同期亏损1.7亿元 同比增长幅度为932%至985% 但扣非净利润为亏损3.03亿元至3.91亿元 亏损较上年扩大 [2] GPU与半导体设备及封测领域表现 - 受益于全球AI算力高景气度持续与国产化加速 国内GPU 半导体设备和封测企业展现出高增趋势 [6] - 国产GPU公司摩尔线程预计2025年营收为14.50亿元至15.20亿元 较2024年增长230.70%至246.67% 扣非净利润预计亏损10.40亿元至11.50亿元 亏损收窄29.59%到36.32% [6] - 沐曦股份预计2025年营业收入为16亿元至17亿元 较上年同期的7.43亿元增长115.32%至128.78% 归母净利润预计亏损6.5亿元至7.98亿元 较上年同期亏损收窄43.36%至53.86% [6] - 龙芯中科预计全年实现营收6.35亿元 归母净利润为-4.49亿元左右 同比减亏约24%-28% [7] - 半导体设备企业中微公司预计营业收入约123.85亿元 同比增长约36.62% 扣非净利为15.00亿元至16.00亿元 同比增加约8.06%至15.26% [7] - 芯碁微装预计2025年净利润为2.75亿元至2.95亿元 同比增长71.13%至83.58% [7] - 封测龙头通富微电预计归母净利为11亿元至13.5亿元 同比增长62.34%至99.24% [8] 其他高增长半导体公司案例 - 臻镭科技预计2025年归母净利润为1.23亿元-1.45亿元 同比增长529.64%-642.26% 扣非净利润为1.04亿元到1.23亿元 同比增加3678.27%到4332.00% [2] - 澜起科技预计2025年归母净利润为21.5亿元至23.5亿元 同比增长52.29%至66.46% [4] 市场资金动向 - 超级牛散章建平不断加仓寒武纪 截至2025年三季度持股640.65万股 位列第五大流通股股东 较2024年底增加106.78万股 对应期末参考市值约84.89亿元 [9] - 超级牛散葛卫东重仓兆易创新 截至2025年三季度末持有1702.67万股 位居第三大流通股股东 对应期末参考市值为36.32亿元 葛卫东还重仓曙光数创241.64万股 对应期末参考市值2.18亿元 [9] - 今年以来杠杆资金持有175家半导体公司 其中119家获得杠杆资金加仓 占比超七成 [9] - 杠杆资金加仓最多的是佰维存储 2026年以来累计获得融资净买入10.76亿元 融资买入额高达133.77亿元 澜起科技 德明利 海光信息也分别获得杠杆资金加仓9.62亿元 7.52亿元 7.02亿元 [10] - 截至1月29日 两融余额超过百亿的半导体企业有两家 分别是寒武纪-U 154.40亿元 和中芯国际 128.90亿元 [10]