2025年全年及第四季度业绩概览 - 公司2025年全年净销售额为38.3亿美元，与2024年的38.18亿美元基本持平 [2] - 全年净利润为5.462亿美元，同比增长2% [2] - 全年摊薄后每股收益为3.85美元，同比增长6%，创下历史记录 [2][5] - 第四季度净销售额为9.125亿美元，与上年同期的9.124亿美元基本持平 [3] - 第四季度净利润为1.254亿美元，同比增长14% [3] - 第四季度摊薄后每股收益为0.90美元，同比增长20% [3] 调整后业绩与非GAAP指标 - 2024年全年业绩包含1760万美元的税前重组和减值费用，影响每股收益0.10美元 [1] - 2025年全年调整后净利润为5.462亿美元，调整后每股收益为3.85美元 [2] - 2024年全年调整后净利润为5.48亿美元，调整后每股收益为3.73美元 [2] - 第四季度调整后净利润为1.254亿美元，同比增长1% [3] - 第四季度调整后每股收益为0.90美元，同比增长6% [3] - 自由现金流定义为经营活动提供的现金减去资本支出 [21] - 2025年自由现金流为5.46亿美元，相当于净利润的100% [5][30] 北美地区业务表现 - 北美地区2025年全年销售额为30亿美元，较2024年略有增长 [6] - 增长主要得益于热水器定价优势以及锅炉和商用热水器销量上升，部分被批发住宅热水器销量下降所抵消 [6] - 该分部2025年全年收益为7.279亿美元，分部利润率为24.4% [7] - 2024年调整后分部收益为7.138亿美元，调整后分部利润率为24.2% [7] - 利润率提升主要受定价优势、锅炉和商用热水器销量增长以及水处理业务盈利能力改善推动 [7] - 第四季度销售额为7.137亿美元，同比增长3%，主要受定价优势推动 [8] - 第四季度分部收益为1.649亿美元，分部利润率为23.1% [9] - 上年同期调整后分部收益为1.542亿美元，调整后分部利润率为22.4% [9] 世界其他地区业务表现 - 世界其他地区2025年全年销售额为8.804亿美元，同比下降4% [10] - 下降主要受中国市场销售额下滑驱动，部分被Pureit收购带来的销售额及印度传统业务的销售增长所抵消 [10] - 中国第三方销售额在2025年下降了12% [10] - 印度本地货币有机销售额在2025年增长了13% [10] - Pureit在2025年贡献了5400万美元销售额 [10] - 该分部2025年全年收益为7640万美元，分部利润率为8.7% [11] - 2024年调整后分部收益为7580万美元，调整后分部利润率为8.3% [11] - 利润增长主要得益于2024年底采取的重组行动及其他成本节约措施 [11] - 第四季度销售额为2.057亿美元，同比下降13% [12] - 第四季度分部收益为1600万美元，分部利润率为7.8% [13] - 上年同期调整后分部收益为1910万美元，调整后分部利润率为8.1% [13] 资产负债表、流动性及资本配置 - 截至2025年12月31日，现金及有价证券总额为1.932亿美元，债务总额为1.55亿美元，总债务与总资本化比率为7.7% [14] - 2025年经营活动提供的现金为6.168亿美元，自由现金流为5.46亿美元，均高于2024年 [15] - 2025年公司以4.008亿美元的成本回购了590万股股票 [16] - 截至2025年底，公司仍有权回购约80万股额外股票 [16] - 2026年1月，董事会将授权回购股票数量增加了500万股，并计划在2026年花费约2亿美元用于股票回购 [16] - 2026年1月15日，董事会批准了每股0.36美元的股息，这标志着公司连续86年派发股息 [17] 战略举措与收购 - 公司于2026年1月完成了对Leonard Valve的收购，Leonard Valve和Heat-Timer品牌加入公司产品组合 [3] - 此次收购是公司向更广泛的水管理平台迈进的重要一步，旨在使产品组合与更高增长机会保持一致 [3][5] - 公司对Leonard Valve在2026年的销售额贡献预期约为7000万美元 [18] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年净销售额将在39亿美元至40.2亿美元之间，较2025年增长2%至5% [18] - 预计2026年全年每股收益将在3.85美元至4.15美元之间，中点值较2025年增长4% [18] - 在北美地区，预计住宅热水器行业单位销量将与上年持平或略有下降 [18] - 在世界其他地区，预计中国市场挑战将持续，销售额将出现中个位数下降，但预计随着市场复苏和转型措施见效，情况将逐步改善 [18] - 预计印度市场将继续实现两位数销售增长 [18] - 公司指引未包含未来潜在收购、中国业务评估的任何可能结果以及关税变化的影响 [19]