核心财务表现 - 2025年第四季度摊薄后每股收益为0.64美元，上年同期为0.47美元，季度净利润为3020万美元，上年同期为2250万美元 [1] - 第四季度营收为47亿美元，同比增长7% [1] - 若剔除重组成本、养老金结算及阿根廷恶性通胀相关的非现金汇兑损失等一次性项目（合计影响每股收益0.28美元），第四季度调整后摊薄每股收益为0.92美元，按固定汇率计算同比下降17% [2] - 2025年全年净亏损1330万美元，合每股基本亏损0.29美元，而2024年全年净利润为1.451亿美元，合摊薄后每股收益3.01美元 [4] - 全年营收为180亿美元，同比增长1%，按固定汇率计算则下降2% [4] - 若剔除商誉和无形资产减值、业务出售净亏损、重组成本等一次性项目（合计影响每股收益3.26美元），2025年调整后摊薄每股收益为2.97美元，按固定汇率计算同比下降38% [4] 运营与区域业绩 - 按固定汇率计算，第四季度营收增长1%，有机固定汇率营收增长2% [3] - 第四季度，法国和北欧市场有所改善，意大利表现领先市场，北美地区的Manpower和Talent Solutions TAPFIN MSP持续表现良好，而Experis趋于稳定，RPO和长期招聘业务继续面临阻力 [4] - 从区域看，第四季度美国营收为6.817亿美元，同比下降1.5%，其他美洲地区营收为4.517亿美元，同比增长18.3% [11] - 第四季度法国营收为11.709亿美元，同比增长5.4%，但按固定汇率计算下降3.4%，意大利营收为4.859亿美元，同比增长16.0%，按固定汇率计算增长6.4% [11] - 第四季度北欧地区营收为8.191亿美元，同比增长6.6%，APME地区营收为5.197亿美元，同比下降0.5% [12] - 全年来看，美国营收为27.354亿美元，同比下降1.1%，其他美洲地区营收为16.134亿美元，同比增长10.6% [15] - 全年法国营收为44.594亿美元，同比下降1.6%，按固定汇率计算下降5.9%，意大利营收为18.221亿美元，同比增长8.6%，按固定汇率计算增长3.8% [15] 盈利能力与现金流 - 第四季度毛利润率为16.3%，反映出欧洲长期招聘活动弱于预期，但人员配置利润率同比趋势与上一季度相比保持稳定 [6] - 第四季度营业利润为8060万美元，同比增长18.4%，按固定汇率计算增长7.7% [12] - 成本优化措施推动了销售及行政管理费用同比降幅的连续改善，本季度还采取了额外的重组行动 [6] - 第四季度经营活动产生的现金流强劲，达到1.79亿美元，包括资本支出在内的自由现金流为1.68亿美元 [9] - 公司再融资了5亿欧元的欧元票据（原定于2026年6月到期），并将循环信贷额度重置为新的5年期 [6] 管理层评论与展望 - 首席执行官表示对稳固的第四季度业绩感到满意，这反映了市场趋势的稳定改善以及市场进入和成本优化战略的持续执行 [4] - 管理层预计，假设当前趋势保持不变，随着推进技术计划以多元化能力并赢得市场份额，公司将有机会利用不断改善的市场需求 [4] - 公司预计2026年第一季度摊薄后每股收益将在0.45美元至0.55美元之间，其中包括估计约6美分的有利汇率影响以及43.0%的有效税率 [4] 资产负债表与年度现金流 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为8.71亿美元，高于2024年底的5.094亿美元 [17] - 应收账款净额为47.703亿美元，高于2024年底的42.972亿美元 [17] - 总资产从2024年底的82.01亿美元增至91.601亿美元 [18] - 短期借款和长期债务的当期到期部分从2024年底的2340万美元大幅增至6.25亿美元 [18] - 2025年全年，经营活动产生的现金净流出为1.041亿美元，而2024年为净流入3.092亿美元 [18] - 融资活动产生的现金净流入为4.855亿美元，主要来自5.868亿美元的长期债务收益 [19]