United States SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934: For the quarterly period ended: March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM: ______TO______ Commission file number: 1-10686 MANPOWERGROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | WISCONSIN | 39-1672779 | | --- | ...

MILWAUKEE, May 2, 2025 /PRNewswire/ -- The Board of Directors of ManpowerGroup (NYSE: MAN) has declared a semi-annual dividend of $0.72 per share, which represents a year-over-year reduction. The Board considered the current earnings environment and related payout and yield ratios in determining the dividend amount. The dividend is payable on June 16, 2025 to shareholders of record as of the close of business on June 2, 2025. Additional financial information about ManpowerGroup, including stock history and ...

ManpowerGroup, Inc. (MAN) reported mixed first-quarter 2025 results. Earnings missed the Zacks Consensus Estimate, but revenues beat the same. The stock hasn’t moved much since the earnings release on April 17.Quarterly adjusted EPS came in at 44 cents, which missed the Zacks Consensus Estimate by 15.4% and decreased 53.2% year over year. (See the Zacks Earnings Calendar to stay ahead of market-making news.)Revenues of $4.1 billion surpassed the consensus mark by 3.6% but decreased 7.1% from the year-ago qu ...

文章核心观点 - 全球人才管理提供商Talent Solutions Right Management推出战略品牌演变“The Right Way”，以实现业务战略与员工发展的契合，推动组织持续成功 [1] 品牌战略更新 - 强调通过以员工为中心的职业发展来变革组织，新标识核心是“The Right Way loop”，将公司名称与品牌叙事融合，会在所有品牌触点变得易于识别 [2] - 全面的品牌重塑不仅是视觉更新，还包括完善故事、信息传递和市场形象，以凸显行业领导力，认为通过员工才能变革组织，出色职业能造就卓越组织 [3] 品牌演变基础与实施 - 演变方法基于数据驱动洞察、以职业为中心的辅导、可衡量成果三大支柱，支持评估与分析、高管与领导力辅导、职业过渡与安置三个综合解决方案领域 [4][6] - 从本月起将在全球市场实施更新后的方法，加强市场定位，为客户、候选人及合作伙伴提供更独特体验 [4] 公司相关介绍 - Talent Solutions结合RPO、TAPFIN - MSP和Right Management等全球领先服务，利用行业专业知识和对人才需求的理解，提供端到端、数据驱动的人才生命周期能力 [5] - Right Management是ManpowerGroup旗下品牌，提供全球人才管理的职业安置、职业管理和领导力发展解决方案 [5][7] - ManpowerGroup是全球领先的劳动力解决方案公司，通过旗下品牌为超70个国家和地区的客户和候选人创造价值，2025年第16次被评为全球最具道德公司 [8]

文章核心观点 - 此前对万宝盛华集团（NYSE: MAN）投资评级为卖出，认为其业务短期前景受到结构性损害，且股票仍以12.5倍市盈率交易，股价有下行空间 [1] - 投资注重长期，结合短期卖空挖掘阿尔法机会，采用自下而上分析方法，关注公司基本面优劣势，投资期限为中长期，目标是寻找基本面良好、有可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收41亿美元，按固定汇率计算同比下降5%；报告的EBITDA为3600万美元，调整后EBITDA为5200万美元，按固定汇率计算同比下降32%；报告的EBITDA利润率为0.9%，调整后EBITDA利润率为1.3%；摊薄后每股收益报告值为0.12美元，调整后为0.44美元，按固定汇率计算调整后每股收益同比下降51% [12][13] - 系统总收入为45亿美元，毛利润率略低于指引区间下限；调整后EBITDA利润率同比下降50个基点；有机日调整固定汇率营收本季度下降1%；报告的摊薄后每股净收益为0.12美元，调整后每股收益为0.44美元，比指引区间低0.03美元 [18][19][20] - 第一季度自由现金流为净流出1.67亿美元，去年同期为净流入1.04亿美元；季度末应收账款周转天数降至54天；第一季度资本支出为1400万美元；回购43.3万股股票，花费2500万美元；截至3月31日，根据2023年8月批准的股票回购计划，还有220万股待回购；季度末现金为3.95亿美元，总债务为10.7亿美元，净债务为6.77亿美元；债务比率方面，总债务与过去12个月调整后EBITDA之比为2.5%，总债务与总资本之比为34% [43][44][45] - 预计第二季度每股收益在0.65 - 0.75美元之间；固定汇率营收指引区间为下降3% - 7%，中点为下降5%；有机日调整固定汇率营收下降2%；利润率预计同比下降60个基点；预计有效税率为46.5%；预计加权平均股数为4730万股 [47][48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按有机固定汇率计算，Manpower品牌本季度下降2%，Experis品牌下降5%，Talent Solutions品牌下降2%；Talent Solutions中，RPO业务营收略有下降，MSP业务实现两位数增长，Right Management业务营收下降 [22] - 本季度综合毛利润按有机固定汇率计算同比下降6%；Manpower品牌毛利润按有机固定汇率计算同比下降2%；Experis品牌毛利润下降11%；Talent Solutions品牌毛利润下降5%；MSP业务毛利润持续增长，RPO和Right Management业务毛利润因部分客户项目结束和安置业务量下降而下降 [25][26] - 报告的SG&A费用本季度为6.7亿美元，调整后SG&A按固定汇率计算同比下降4%，按有机固定汇率计算下降3%；调整后SG&A费用占营收的15.9%；调整项包括1600万美元的重组成本 [26][27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收占合并营收的25%，本季度为11亿美元，按固定汇率计算同比增长5%；营业利润为2500万美元，营业利润率为2.4%；美国市场营收占美洲市场的65%，本季度为6.89亿美元，按日调整后同比增长2%；营业利润为1100万美元，营业利润率为1.6% [28][29] - 南欧市场营收占合并营收的45%，本季度为18亿美元，按固定汇率计算下降5%；调整后营业利润为5400万美元，营业利润率为2.9%；法国市场营收占南欧市场的53%，按日调整后固定汇率计算下降8%；调整后营业利润为2100万美元，调整后营业利润率为2.2%；意大利市场营收为3.98亿美元，按日调整后固定汇率计算增长5%；营业利润为2500万美元，营业利润率为6.2% [33][34][36] - 北欧市场营收占合并营收的18%，本季度为7.31亿美元，按固定汇率计算下降14%；调整后营业亏损为600万美元；大部分1200万美元的重组费用记录在北欧、比利时和英国；英国市场营收占北欧市场的35%，按日调整后固定汇率计算下降16%；德国市场营收按日调整后固定汇率计算下降26%；北欧地区营收按日调整后固定汇率计算下降16% [37][38][39] - 亚太中东市场营收占公司总营收的12%，本季度为4.76亿美元，按有机固定汇率计算增长7%；营业利润为2000万美元，营业利润率为4.2%；日本市场营收占亚太中东市场的60%，按日调整后固定汇率计算增长9% [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于多元化、数字化和创新战略，将在下次电话会议分享技术路线图进展以及AI和智能AI的应用情况，并将于5月在巴黎的VivaTech展示相关成果 [51] - 公司通过与一流平台合作，构建以候选人体验和数据隐私为核心的定制解决方案，采用“购买一流技术并进行差异化构建”的方法，注重数据基础和全球系统的一致性，以实现规模扩张、提高效率和为客户及候选人创造更多价值 [52] - 公司持续推进组织架构调整，加强全球职能的协同，推进财务、技术、营销、人力和文化以及法律等方面的集中化和标准化，以提高全球一致性和效率 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度呈现前半段乐观、后半段因美国贸易政策不确定性而谨慎的态势，多数客户采取观望态度，难以评估对主要市场客户需求的具体影响 [8][9] - 尽管面临挑战，但公司认为灵活劳动力在不确定性增加时期具有明显优势，贴近客户的企业将有机会提供更多灵活的劳动力解决方案 [10] - 预计雇主将继续谨慎招聘有需求技能的人才，随着AI加速发展，企业将更加注重员工技能发展，以适应与AI协同工作的转型期 [16] - 公司对战略计划充满信心，有能力应对短期业绩和实现长期成功，将灵活调整成本结构，增加资源以抓住需求机会，持续推进业务转型，投资技术、流程和人才，同时保持在各市场的强大本地业务 [56][57] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，实际结果可能与预测有重大差异，公司不承担更新或修订前瞻性声明的义务 [5][6] - 自2025年报告周期起，摩洛哥业务从法国业务重新分类至其他南欧业务，并对以前期间进行重述以反映同比可比差异 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若美国与欧洲的关税问题得到合理解决，公司预计会有怎样的反弹 - 第一季度营收略强于预期，美国、意大利、西班牙等市场有积极增长，LATAM和APME市场表现持续强劲，但法国等欧洲国家的永久招聘业务疲软 [61][62] - 贸易政策带来的不确定性若消除，可能会迅速改变雇主信心，推动业务快速好转，且法国预算获批是积极信号，美国业务在人才解决方案和Manpower品牌方面连续三个季度增长，部分欧洲国家也有良好表现 [63][64][65] 问题2: 公司目前看到的永久招聘业务疲软是否有裁员迹象，以及何时会进一步调整成本和员工规模 - 雇主采取观望态度时，先减少临时用工，再影响永久招聘，目前主要是低技能岗位招聘减少，高技能岗位需求仍较好，雇主未大规模裁员或招聘，但有需求时会找公司合作 [70][71][72] - 公司会根据不同国家的需求和未来业务管道情况持续评估，第一季度已在北欧采取重大成本调整措施，会在保护服务能力和市场份额的前提下平衡成本调整 [76][77][78] 问题3: 客户对关税政策的看法以及公司在北欧采取行动的节省情况和法国税收展望 - 多数客户认为关税政策是贸易谈判策略，最终会达成不同的解决方案，但各国和各行业的政策应用不同导致不确定性增加，他们希望政策尽快解决以恢复增长 [84][85][86] - 本季度重组费用为1580万美元，大部分行动在北欧，包括北欧地区约500万美元、比利时和英国各约250 - 300万美元等，多数行动与全职员工相关，回报期约为九个月，预计第二季度开始看到改善；法国税收是一年期增加，预计不会进一步提高，未来部分市场盈利回升后税率会显著改善 [92][93][97] 问题4: 永久招聘业务占毛利润的百分比以及第二季度的预期 - 第一季度永久招聘业务占毛利润的16.4%，去年年底为15.5%；第一季度永久招聘业务同比下降约8%，第二季度预期与第一季度情况基本一致 [102][104][105] 问题5: 临时用工业务是否受到其他技术或竞争对手的影响 - 行业过去三年面临挑战主要是由于疫情后雇主过度招聘和劳动力囤积，目前没有迹象表明是技术变革或结构变化导致；仅在软件编程等特定技术领域，AI应用使工作效率提高，需求结构发生变化 [110][111][112] 问题6: 法国预算通过和税率提高是否影响需求，预算年结束后需求是否会增加 - 贸易政策的不确定性导致雇主犹豫，但如果贸易政策得到合理解决，市场情绪可能迅速转变，欧洲在提高竞争力方面的举措对公司业务有利；法国预算不确定性在1月影响需求，2月预算通过后需求改善，目前趋势与第四季度初更一致 [115][117][118] 问题7: 永久招聘业务在法国和部分欧洲国家较弱的原因以及第一季度现金流情况和后续反弹信心 - 法国预算不确定性影响永久招聘业务，随着预算问题改善趋势有所好转；整体而言，高技能岗位永久招聘业务稳定，低技能岗位受不确定性影响较大，招聘依赖雇主信心，不确定性增加时永久招聘受影响更大 [123][124][125] - 公司通常上半年现金流较弱，下半年较强，今年预计也会如此；MSP业务对应付账款有影响，导致第一季度现金流有波动，但全年会自行调整 [127][128][129] 问题8: 美国Manpower品牌业务增长的驱动因素、移民政策影响以及贸易变化对其的潜在好处 - 难以确定贸易变化对制造业和Manpower品牌业务的具体影响，但制造业就业增加对公司有利；目前未看到移民政策对业务有直接影响；美国团队在创新产品、拓展客户机会和利用数据分析及技术投资方面表现出色，推动业务增长 [135][136][138] 问题9: 后台转型支出情况、完成后的利润率提升和时间安排 - 转型支出通过公司SG&A的公司部分体现，目前支出较高；前台PowerSuite已覆盖超80%的营收，后台PowerSuite约50%的营收已通过新平台，部分大型国家本季度有新实施项目；共享服务中心已在七个国家开展，还有四到五个国家正在进行，预计2026年开始实现节约，效率提升约25个基点，支出减少15 - 25个基点 [142][143][146] 问题10: 公司资本部署策略以及客户对员工技能提升的需求职业方向 - 公司资本分配原则不变，当前环境不利于大规模并购，市场出现拐点时情况可能改变；过去在Experis的IT服务和Talent Solutions的RPO领域并购成功，未来仍关注这些领域机会；公司继续在意大利、日本、以色列等有机会的市场投资，同时平衡成本调整和销售能力 [152][153][157] - 公司认为技术和AI将带来重大变革，企业希望员工提升与AI协同工作的技能；目前需求较大的技能领域包括全栈开发、网络安全、数据分析和生成式AI等，公司的Experis Academy和Manpower MyPath项目在这些领域发展良好，预计未来需求持续增长 [160][162][163] 问题11: 哪些行业招聘趋势有改善或更有利 - 航空航天行业表现强劲，特别是在法国；食品制造业在美、法、意等市场表现较好；金融行业表现不一；物流行业在西班牙有一定优势，在英、法较弱；公共部门在英、加表现疲软；汽车和制造业整体较为低迷；科技行业目前处于较低水平的稳定状态 [169][170][171] 问题12: 季度末关键国家需求趋势与季度初相比情况，以及关税对招聘需求的影响程度和受影响国家 - 法国、美国、英国和日本等主要市场4月趋势与3月基本稳定，美国医疗IT季节性项目除外，Manpower业务有一定增长 [176][177][178] - 目前整体趋势稳定，关税不确定性主要影响永久招聘业务，客户采取观望态度，预计在贸易政策明确前不会有重大变化 [180][182]

文章核心观点 - 万宝盛华集团本季度财报显示盈利未达预期，营收超预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为强烈卖出，行业排名靠后；凯利服务公司即将公布财报，预计盈利同比下降、营收同比增长 [1][2][3][6][9] 万宝盛华集团盈利情况 - 本季度每股收益0.44美元，未达Zacks共识预期的0.52美元，去年同期为0.94美元，盈利意外为 - 15.38% [1] - 上一季度实际每股收益1.02美元，超出预期的0.99美元，盈利意外为3.03% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] 万宝盛华集团营收情况 - 截至2025年3月季度营收40.9亿美元，超Zacks共识预期3.64%，去年同期为44亿美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超出共识营收预期 [2] 万宝盛华集团股价表现 - 年初以来股价下跌约14.2%，而标准普尔500指数下跌 - 10.3% [3] 万宝盛华集团未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可借助Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为1美元、营收42.4亿美元，本财年共识每股收益预期为3.82美元、营收169.3亿美元 [7] 行业情况 - 万宝盛华所属的Zacks人力资源公司行业目前排名处于250多个Zacks行业的后5%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 凯利服务公司情况 - 尚未公布2025年3月季度财报，预计本季度每股收益0.53美元，同比变化 - 5.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [8][9] - 预计本季度营收11.6亿美元，同比增长10.8% [9]

ManpowerGroup (MAN) Q1 2025 Earnings Conference Call April 17, 2025 08:30 AM ET Company Participants Operator - Conference Call OperatorJonas Friesing - Chair and CEOJack McGinnis - Chief Financial OfficerUnknown - Conference Call Participant / Investor Relations Representative Conference Call Participants Andrew Steinerman - Analyst, J.P. MorganManav Patnik - Analyst, BarclaysMark Marcon - Analyst, BayardKarthik Mehta - Analyst, North Coast ResearchJosh Chan - Analyst, UBSTrevor Romeo - Analyst, William Bl ...

业务板块报告调整 - 2025年1月1日起，公司调整业务板块报告，将摩洛哥业务纳入其他南欧地区，法国业务调整为不包含摩洛哥[2] 公司服务收入关键指标变化 - 截至3月31日的三个月，公司服务收入为44.033亿美元，较2023年的47.523亿美元下降7.3%[3] - 截至6月30日的三个月，公司服务收入为45.207亿美元，较2023年的48.561亿美元下降6.9%[4] - 截至6月30日的六个月，公司服务收入为89.24亿美元，较2023年的96.084亿美元下降7.1%[4] - 截至9月30日的三个月，公司服务收入为4530.2万美元，较2023年的4675.6万美元下降3.1%[5] - 截至9月30日的九个月，公司服务收入为14284.0万美元，较2023年的14348.1万美元下降5.8%[5] - 截至12月31日的三个月，公司服务收入为4399.7万美元，较2023年的4630.5万美元下降5.0%[6] - 截至12月31日的一年，公司服务收入为18914.5万美元，较2023年下降5.6%[6] 美国业务服务收入关键指标变化 - 截至3月31日的三个月，美国业务服务收入为6.804亿美元，较2023年的7.416亿美元下降8.3%[3] - 截至6月30日的三个月，美国业务服务收入为6.97亿美元，较2023年的7.091亿美元下降1.7%[4] - 截至6月30日的六个月，美国业务服务收入为13.774亿美元，较2023年的14.507亿美元下降5.1%[4] - 截至9月30日的三个月，美国服务收入为697.4万美元，较2023年的730.2万美元下降4.5%[5] - 截至9月30日的九个月，美国服务收入为2074.8万美元，较2023年的2180.9万美元下降4.9%[5] - 截至12月31日的三个月，美国服务收入为691.8万美元，较2023年的685.2万美元增长1.0%[6] - 截至12月31日的一年，美国服务收入为2766.6万美元，较2023年的2866.2万美元下降3.5%[6] 公司运营利润关键指标变化 - 截至3月31日的三个月，公司运营利润为6590万美元，较2023年的1.179亿美元下降44.1%[3] - 截至6月30日的三个月，公司运营利润为1.011亿美元，较2023年的1.076亿美元下降6.1%[4] - 截至6月30日的六个月，公司运营利润为1.67亿美元，较2023年的2.255亿美元下降25.9%[4] - 截至9月30日的三个月，公司运营利润为70.8万美元，较2023年的69.8万美元增长1.5%[5] - 截至12月31日的一年，公司运营利润为306.0万美元，较2023年的255.8万美元增长19.6%[6]

文章核心观点 公司2025年第一季度净利润和营收同比下降，主要受重组成本、所得税费用增加和美元汇率影响 ，不同地区经营状况有差异，预计第二季度稀释后每股收益在一定区间 [1][2][3][4] 财务业绩 整体业绩 - 2025年第一季度摊薄后每股净收益0.12美元，去年同期0.81美元；净利润560万美元，去年同期3970万美元；营收41亿美元，较去年同期下降7% [1] - 本季度包含重组成本和较高所得税费用，使每股收益减少0.32美元；剔除这些费用，每股收益0.44美元，按固定汇率计算下降51% [2] - 按固定汇率计算，营收较去年同期下降5%；按有机固定汇率计算，营收较去年同期下降2% [2] 各业务单元业绩 - 美洲地区营收10.567亿美元，同比增长2%；营业利润2550万美元，同比下降2.4% [15] - 南欧地区营收18.34亿美元，同比下降7.4%；营业利润5020万美元，同比下降28.2% [15] - 北欧地区营收7.308亿美元，同比下降16%；营业亏损1830万美元 [15] - APME地区营收4.764亿美元，同比下降11%；营业利润2000万美元，同比增长1% [15] 财务指标对比 |指标|2025年第一季度|2024年第一季度|变动情况| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营收（亿美元）|41|44.033|-7.1%| |服务成本（亿美元）|33.92|36.396|-6.8%| |毛利润（亿美元）|6.983|7.637|-8.6%| |销售和管理费用（亿美元）|6.701|6.978|-4%| |营业利润（亿美元）|2820|6590|-57.2%| |利息和其他费用净额（亿美元）|1.15|0.84|+37%| |税前收益（亿美元）|1.67|5.75|-70.9%| |所得税费用（亿美元）|1.11|1.78|-37.2%| |净利润（亿美元）|0.56|3.97|-86%| |基本每股净收益（美元）|0.12|0.82|-85.5%| |摊薄后每股净收益（美元）|0.12|0.81|-85.5%| [12] 地区经营情况 - 拉丁美洲和亚太地区需求良好，欧洲和北美地区经营环境仍具挑战性 [3][8] 未来展望 - 预计第二季度摊薄后每股收益在0.65 - 0.75美元之间，包括约3美分的有利汇率影响和46.5%的有效税率 [4] 其他信息 - 公司将在2025年4月17日上午7:30（中部时间）进行第一季度财报电话会议直播 [4] - 本季度回购了2500万美元的普通股 [8] - 补充财务信息可在http://investor.manpowergroup.com/查询 [5]