市场热度与价格表现 - 过去一周金价呈现“坐火箭”式疯狂上涨，金饰价格突破1700元每克，市场情绪高涨[3] - 白银市场同样表现强劲，某白银基金溢价率高达64%并因此停牌，沪银主力合约年内涨幅超过70%[9] - 2024年底至2025年初，全球金价累计涨幅超过25%，远高于多数大宗商品同期涨幅，国内金饰价格创下历史新高[22] 纪念币的核心属性争议 - 一种观点认为纪念币是投资品，其价格会随金价上涨而上涨，例如熊猫金币在二级市场被炒至发行价的1.5至2倍[11] - 另一种观点认为纪念币本质是收藏品，其价格更多由情绪和故事驱动，而非金价本身，且存在溢价虚高、流动性差和假货风险[12][13] 纪念币投资的三大主要风险 - 溢价虚高风险：纪念币价格包含金银原料价值和纪念溢价，市场狂热时溢价被无限放大，价格波动远大于金价本身，例如2025年3克熊猫金币发行价约1500元，市场最高炒至2600-3000元，金价下跌5%可能导致纪念币价格下跌20%[16] - 流动性陷阱：纪念币回购渠道有限，许多商家只回收自家售出品、仅按金价回收或不回收纪念币，导致“买得快，卖得慢”[18] - 伪造风险：市场热度高涨时假货更为猖獗，可通过观察边齿是否整齐、听敲击声音是否清脆、核查官方唯一编码三步进行真伪判断[20] 官方态度与市场案例 - 中国金币集团于1月29日发布风险提示，呼吁理性投资、管控风险，此举是在贵金属价格持续大幅攀升、涨幅远超基本面的背景下进行的[5][22] - 以2025年3克熊猫金币为例，其市场最高价较约1500元的发行价存在显著溢价，表明其价格上涨主要由情绪推动，一旦情绪退潮价格可能快速回落[24][25] 对普通投资者的策略建议 - 应只通过银行、中国金币集团及官方授权经销商等正规渠道购买，避免“内部货”等非正规渠道[27] - 建议将纪念币投资占整体资产的比例控制在5%至10%以内，以管理波动风险[28] - 纪念币价值源于文化性、稀缺性及长期收藏价值，建议长期持有而非短线投机[29]