美科技股整体表现与市场地位 - 美科技公司是标普500指数的关键增长驱动力 剔除科技板块后 标普500指数2025年第四季度的盈利增长将从9.2%降至5.5% [1] - 投资研究公司扎克斯估算 2026年科技板块将占标普500指数盈利增长的近一半 [1] - 当前正值美科技股财报周 市场重点关注各家公司在AI大额支出和回报方面的表现 [1] 特斯拉业绩表现 - 特斯拉2025年第四季度总收入为257亿美元 同比下降约3% 汽车业务收入同比下滑11%至177亿美元 [3] - 2025年全年总收入从2024年的977亿美元降至948亿美元 降幅为3% 主要源于车辆交付量减少及监管信贷收入下降 [3] - 第四季度净利润为8.4亿美元 同比暴跌61% 运营费用激增39% 部分由人工智能及其他研发项目推动 [3] Meta业绩与资本开支 - Meta 2025年第四季度营收达598.9亿美元 全年营收达2001亿美元 均超过市场预期 [11] - 第四季度资本支出为221亿美元 全年达到722亿美元 较2024年的392亿美元大幅增长 [11] - 公司预计2026年资本支出将进一步攀升至1150亿至1350亿美元区间 主要源于对加速AI模型开发的“Meta超级智能实验室”的重点投资 [11] - 财报发布后 Meta股价在盘后交易中一度上涨近9% [5] 微软业绩与资本开支 - 微软2026年第二季度营收为813亿美元 同比增长17% 超出预期 其中Azure云业务营收增长39% [11] - 当季资本支出达到375亿美元 同比激增66% [11] - 市场担忧其巨额AI投入的回报周期 财报发布后股价在盘后交易中下跌超过6% [5] - 微软对OpenAI存在深度依赖 其剩余的合同义务中高达45%来自于OpenAI 目前已向OpenAI投资超过130亿美元 并持有其价值1350亿美元的股份 [12] 苹果业绩预期与市场观点 - 苹果将于北京时间1月30日晨间公布财报 分析师预计本季度营收将同比增长约11.1%至1381亿至1384亿美元 调整后每股收益预计为2.67美元 [14] - 上一季度苹果营收达到1025亿美元 同比增长7.9% 较华尔街预期高出0.8% [14] - 研究公司Counterpoint Research预测 苹果将在2025年成为全球最大的智能手机销售商 时隔14年再次超越三星 IDC预计得益于iPhone 17的强劲需求 今年iPhone出货量将创纪录 [14] - 过去30天内 追踪苹果的分析师普遍维持预期 苹果在过去两年中仅有一次未达到华尔街营收预期 平均超出幅度为1.3% [14] - 华尔街对苹果的共识评级为“适度看涨”或“中度买入” 在40位分析师中 21位给予“强力买入” 平均目标价约在285至291美元之间 较当前股价248.04美元存在约7%至15%的上行空间 [18] 苹果股价表现与估值 - 苹果股价在过去52周仅上涨7.8% 表现落后于同期标普500指数16.4%的涨幅和科技板块ETF 22.8%的涨幅 [15] - 苹果股票基于预期市盈率的估值约31倍 处于较高水平 市场已计入较多乐观预期 [15] - 期权交易者预计苹果将在财报发布前出现大约5%的波动 短期风险集中在苹果的AI变现能力上 [16]