2025年第四季度及全年业绩摘要 - 第四季度每股收益为1.14美元，低于市场一致预期0.9%，但高于去年同期的1.04美元 [1] - 第四季度净销售额为2.207亿美元，同比增长7.6%，但低于市场预期的2.308亿美元 [1] - 2025年全年销售额为9.167亿美元，同比增长11% [2] - 2025年全年每股收益为4.79美元，较2024年的4.23美元增长约13% [2] 盈利能力与现金流表现 - 第四季度毛利润为9300万美元，高于去年同期的8280万美元，毛利率为42.1%，同比提升180个基点 [12] - 第四季度营业利润同比增长约10%至4310万美元，营业利润率同比提升40个基点至19.5% [12] - 2025年业绩实现了两位数的收入增长、利润率扩张以及创纪录的自由现金流转化率 [3] - 第四季度经营活动产生的净现金流为5480万美元，高于去年同期的5210万美元 [15] 业务板块表现与增长驱动力 - 第四季度公用事业水务销售额同比增长9%，即使剔除SmartCover收购影响，仍增长2% [7] - 增长由客户持续采用数字智能水解决方案驱动，包括超声波水表、ORION蜂窝无线电、BEACON软件即服务和供水质量产品的更高销售额 [7] - 流量仪表销售额同比基本持平，因水相关终端市场的温和增长被非重点应用的下降所抵消 [8] - 公司2025年业绩创下销售、盈利和现金流新纪录，得益于其整个BlueEdge产品组合的智能水管理解决方案需求持续 [4] 战略举措与市场拓展 - 2025年初，公司动用可用资本收购了SmartCover，拓宽了产品组合，增强了污水监测和雨水管理的硬件与软件能力 [5] - 将SmartCover整合进BlueEdge套件，加强了其在完整水循环领域的长期增长地位 [5] - 公司已被选中帮助波多黎各实现水基础设施现代化，将部署其蜂窝高级计量基础设施解决方案，覆盖约160万个服务连接 [14] - 已完成多个AMI总包项目，新授予的项目计划于2026年开始实施，凸显了其行业领先的蜂窝AMI解决方案的价值主张 [4] 费用与财务状况 - 第四季度销售、工程和管理费用同比增长14.7%至4990万美元，主要受SmartCover收购驱动，其中包含160万美元的无形资产摊销 [13] - 基础销售、工程和管理费用同比增长2.9%，该费用占销售额的比例从21.2%升至22.6% [13] - 截至2025年12月31日，公司拥有2.26亿美元现金及现金等价物，总流动负债为1.507亿美元 [15] 管理层展望与未来预期 - 管理层对公司进入2026年实现高个位数销售增长、持续的经营利润率扩张以及未来五年自由现金流转化率超过盈利的100%的能力充满信心 [16] - 展望得到其行业领先的蜂窝AMI装机量增长、BlueEdge技术采用加速以及增值性国际扩张的支持，波多黎各AMI项目体现了驱动长期增长的机遇规模与质量 [16] - 2025年下半年基础收入增长因多个AMI总包项目完成而趋缓，预计这一动态将持续至2026年上半年，直至新授予项目进入多年部署阶段 [17] 市场反应与近期表现 - 业绩公布后，公司股价在周三下跌11%，收于146.32美元 [6] - 过去六个月，公司股价下跌23.2%，而同期Zacks仪器-控制行业指数增长3.9% [6]