投资者情绪与科技发展信心 - 约94%的受访投资者认为中国未来10年的科技发展会加入发达国家队列 [2] - 投资者对中国科技发展的信心事关对未来经济走势的态度，并影响中国股市预期 [2] - 科技创新持续突破正提振中国投资者对中国市场的信心 [4] 人工智能领域认知 - 人工智能是未来十年最受关注的科技领域之一 [3] - 截至2025年底，有近八成受访投资者认可人工智能可以带来颠覆式改变，而一年前该比例在六成左右 [3] - 本期有六成左右受访投资者认为人工智能的发展不会带来巨大的失业浪潮，反映投资者对科技发展持积极理性态度 [3] 研发投入结构特点 - 中国研发创新的特点在于研发支出大多数产生在企业层面 [3] - 企业发生的研发支出在总支出中占比从2005～2014年的69.3%上升至2015～2023年的72.4% [3] 企业研发模式的影响 - 企业家做研发审慎并严格控制成本，这使得中国科研转化效率处于国际较高水平，创新产品性价比高，促进了科技成果出海 [3] - 企业研发占比高导致中国在基础科研上投入较少，后端产品创新存在同质化，可能诱发部分行业内卷 [4] - 摆脱内卷创新需要企业用更大决心和勇气去做基础性、大规模、跨越式的研究，核心在于通过知识产权建立垄断优势 [4] 对科技企业的认知转变 - 中国投资者对于本土科技企业的认知仍待进一步转变 [4] - 以SpaceX为例，其可能上市且估值或超过1万亿美元，但近年才开始盈利，前期研发带来了巨大的无形资产 [4] - 从原创想法到贡献利润可能需要漫长周期，这是中国投资人正在逐渐意识到并适应的过程 [4]