核心投资主题 - 资深投资者建议坚持押注贵金属走强和美元疲软 认为这一主题将在未来持续奏效[1] - 投资组合在过去两年表现良好 主要得益于坚持美元走弱、贵金属走强以及外国市场跑赢的主题[1] - 建议投资者将30%至40%的股票配置投向非美元市场 并预计这一策略将继续带来回报[1][4] 美元前景分析 - 美元将面临结构性走弱 即使经济疲软也难以改变这一趋势 因为长期债务担忧和债务偿付压力将持续施压美元[1] - 约两年前就将投资组合定位于美元将出现结构性走弱这一核心理念 即使经济走弱美元也会疲软 因为这会引发对长期债务的担忧[4] - ICE美元指数本周早些时候跌至四年低点 今年以来已下跌2% 过去一年累计下跌超10%[1] - 特朗普总统和财政部长对降息的诉求只会进一步推低美元 并转化为通胀政策[1][5] 非美元市场投资机会 - 新兴市场股票和债券表现尤为突出 这些指数不仅跑赢市场 而且作为以美元计价的投资者 在美元走弱时还能获得货币转换收益[4] - 建议将30%至40%的股票配置投向非美元市场 虽然不会配置高达70% 但预计这将继续是一笔成功的交易[4] 美联储政策与通胀 - 在美联储维持利率不变后 资深投资者表示会“大力押注”投资者在美联储主席鲍威尔任期内不会再看到降息[5] - 鲍威尔刻意强调通胀略有上升但不如几个月前担心的那么严重 失业率不再以任何有意义的方式上升 这得到了就业增长不多但劳动力增长也不多的事实支持[5] - 对降息的诉求只会进一步压低美元 并转化为通胀政策[5] 实物资产配置观点 - 资深投资者在2025年6月用个人资金增持了黄金矿业股和土地 称这一时机选择“非常幸运”[6] - 强调实物资产仍是保护投资者免受货币波动影响的关键[6] - 黄金在过去12个月上涨90% 而比特币走弱 这一对比具有重要意义[6] - 这与那些不透明的私募市场似乎陷入越来越多的麻烦有关 投资者开始寻找真实的东西 对实物资产更感兴趣 对炒作概念则更加清醒 认为这将是一个加速的趋势 而且已经在进行中[6] - 黄金和白银周四分别突破每盎司5500美元和118美元的新高[1]