美联储货币政策与市场预期 - 美联储在最近一次议息会议上决定维持利率不变 市场普遍预期这一暂停状态将至少持续至现任主席鲍威尔卸任之时[1] - 市场已将下一次降息的预期时点推迟至今年6月 届时将由特朗普提名的下任美联储主席主持首次会议[1] - 此前数月支撑美股上涨的核心逻辑 即对持续宽松货币政策的预期已经暂时失效 市场进入由“观望”主导的阶段[1] 市场观点与分析 - 当前投资者的核心共识是年内仍有进一步降息的可能 分歧仅在于具体时点与幅度[1] - 部分观点认为经济数据若走弱可能促使宽松提前到来 而另一派则对通胀粘性保持警惕 甚至担忧今年可能不再降息[1] - 有评论认为当前经济表现尚可但通胀仍具粘性 美联储维持利率不变是正确决定 并对鲍威尔在其任内再次推动降息表示意外[2] - 有分析指出市场反应平淡 很大程度上是因为鲍威尔仅剩两次主持会议的机会 其试图传递的任何前瞻指引效力存在明确的“到期日”[2] 历史背景与当前关切 - 此前就业市场呈现疲软迹象曾促使美联储在去年开启降息周期 经过九个月的观望后于9月、10月和12月连续三次会议各降息25个基点 将利率降至当前3.50%-3.75%的区间[2] - 当前市场的核心关切在于面对依然顽固的通胀压力 美联储是否能在今年晚些时候有条件重启降息周期 从而继续为股市及整体经济提供必要的流动性支持[2]