铜价创历史新高 - 伦敦金属交易所(LME)伦铜价格创下每吨超14000美元的历史新高，日内涨幅扩大至10.1%，报14410.5美元/吨 [1] - 国际铜主力合约价格突破100000元/吨，日内上涨5.77% [1] - 铜价创下数年来最大单日涨幅，主要由多头密集的投机交易推动 [1] 价格上涨驱动因素 - 投资者押注美国经济增长走强，以及全球在数据中心、机器人及电力基础设施领域的支出增加，大举涌入基本金属市场 [1] - 地缘政治紧张局势推高黄金、白银价格至历史新高，产生硬资产投资热度的溢出效应，促使投资者将目光转向铜等替代品种 [2] - 美元指数逼近多年低点，以美元计价的大宗商品对非美货币买家而言成本更低，对基本金属价格形成支撑 [2] - 金属价格上涨被描述为“由新风险主导的动量交易”，例如特朗普威胁接管格陵兰岛、美联储独立性引发质疑等事件 [3] 市场资金流向 - 美国铜交易所交易基金(ETF)的资金流入在2026年“爆发式增长”，净流入已达12亿美元，较2025年全年的4.26亿美元翻倍有余 [1] - 市场对铜的买入热情已开始向黄金靠拢 [1] - 金属价格创纪录推动全球矿业公司股价走高，过去一个月这些公司的总市值累计增加近5000亿美元 [3] 行业供需与基本面 - 铜是能源转型的核心刚需品种，专家预计中期内铜将面临供应短缺，价格有望持续上涨 [3] - 嘉能可和安托法加斯塔矿业披露，2025年铜产量较2024年小幅下降 [3] - 分析师将2026年全球铜市场的供需缺口一致预期从上一轮调查的15万吨上调至23.85万吨，预计2027年缺口将收窄至11.6万吨 [4] - 全球交易所监控的铜库存处于高位，美国市场尤为明显 [4] 价格预期与市场观点 - 路透调查显示，分析师首次将2026年铜价一致预期上调至每吨1.1万美元以上，31位分析师给出的LME现货铜均价中位数预测为每吨11975美元，较去年10月上一轮调查的10500美元预测上涨14% [4] - 这是路透调查史上最高的年度一致预期，也是首次突破1.1万美元关口 [4] - 有分析师预计铜价将进入一个新的、更高的常态区间，但从全年角度看，每吨1.3万美元以上的价格水平难以持续 [4] - 部分分析师警示，高价格将抑制工业消费端的实物需求，且当前铜价缺乏供需基本面支撑 [1]