文章核心观点 - 作者是一位独立投资者，通过自主管理养老基金管理家族投资组合，其目标是提供能产生超额收益的投资观点 [1] - 作者采用通才投资方法，只要认为有超越标普500指数的超额收益潜力，就会探索、分析并投资于任何行业 [1] - 典型的持股期限从几个季度到数年不等 [1] 研究方法与框架 - 建立并维护电子表格，展示公司财务历史数据、关键指标披露、业绩指引与市场共识预期的差异趋势、与同行的估值时间序列对比、关键同步或领先绩效指标以及其他可监控数据 [1] - 除了公司文件，还关注相关行业新闻、报告以及他人对股票的研究覆盖 [1] - 在特定情况下（如CEO变更时），会对关键领导者的背景和过往业绩记录进行深入研究 [1] - 很少构建详细的多年财务预测贴现现金流模型，认为其价值有限 [1] - 更倾向于评估公司过往表现以及对影响DCF估值的五大驱动因素的广泛展望：收入、成本与利润率、现金流转化率、资本支出与投资以及利率（影响折现率/资本机会成本） [1] - 对于以极高过往十二个月或一年前瞻市盈率交易的公司，有时会使用反向DCF来理解其隐含的复合年增长率含义 [1]