公司上市进程与背景 - 公司为锂电池电解液供应商，曾于2023年6月申请创业板上市，但于2024年5月撤回申请，逾一年半后于2025年1月28日向港交所递交上市申请材料，转战港股市场 [1][2][6] - 公司成立于2004年，是中国最早研发及生产锂离子动力电池电解液的技术企业之一，按2025年前三季度出货量计，在全球电解液供应商中排名第三 [2] 财务业绩表现 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司收入分别约为15.77亿元、10.21亿元及10.32亿元，2024年营收规模大幅缩水，2025年前三季度收入较上年同期的7.44亿元有所增长 [2][3] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司年内/期内利润分别约为8616.8万元、-2760.9万元及-13.6万元，2024年净利同比由盈转亏，2025年前三季度亏损规模较上年同期的-1565.1万元大幅收窄，但仍未实现盈利 [2][3] - 公司通过借款支持运营，截至2023年末、2024年末及2025年前三季度末，计息银行借款分别为1.69亿元、1.44亿元及2.24亿元 [3] 核心产品与定价 - 电解液是公司的“拳头”产品，2023年、2024年及2025年前三季度，其销售收入占公司总收入的比例分别约为99.6%、99%及98.9% [4] - 报告期内电解液平均售价接连下降，分别为3万元/吨、1.7万元/吨及1.4万元/吨 [4] - 产品价格调整与核心原材料六氟磷酸锂市价挂钩，六氟磷酸锂均价从2023年的12.83万元/吨下降至2024年的6.25万元/吨 [4] 客户与供应商集中度 - 客户集中度高，2023年、2024年及2025年前三季度，对前五大客户的销售额分别占总收入的82.1%、73%及73% [7] - “集团A”始终为第一大客户，报告期各期销售收入分别为9.47亿元、6.05亿元及5.12亿元，占总收入比例分别为60.1%、59.3%及49.6% [7] - “集团A”同时是公司供应商，报告期各期采购金额分别为170万元、2800万元及5270万元，占总采购金额比例分别为0.1%、3.1%及5.8% [7] - 公司收入绝大部分来自中国内地客户，报告期各期占比均超过99.97% [5] 股权结构与行业背景 - 截至最后实际可行日期，郭营军、天津同德、天津昆远及天津昆宇组成单一最大股东集团，共同持有公司已发行股本约38.48% [5] - 电解液作为锂电池四大核心材料之一，需求随新能源汽车与储能产业发展而增长，但行业面临产能过剩与同质化竞争压力 [2] - 电解液行业普遍存在客户高度集中现象 [7]