监管政策核心观点 - 多部门密集发声，依法严厉打击财务造假、操纵市场、内幕交易等重大证券期货犯罪，推动刑事追责落地见效，旨在构建全方位、全链条的监管执法格局，保障资本市场高质量发展 [1] - 严监管有助于推动形成知敬畏、守底线、讲诚信的长效市场生态，防范化解金融风险，引导资金流向优质企业，为科技创新和产业升级提供资本支撑 [1] 监管执法行动与数据 - 2025年1月至11月，全国检察机关起诉财务造假犯罪102人，同比增加21% [3] - 2025年1月至11月，检察机关起诉财务造假、内幕交易、操纵市场等证券犯罪共计380人 [3] - 2025年，全国公安经侦部门共办理重大证券犯罪案件200余起，涵盖财务造假、操纵市场、内幕交易等 [3] - 2026年年初至1月29日，证监会和八地证监局已开出14张行政处罚决定书，罚没金额合计超11亿元 [4] 重点案件与处罚 - 证监会2026年首份罚单针对余韩操纵证券市场行为，罚没金额合计10.22亿元，并采取3年市场禁入及禁止交易措施 [4] - 上海证监局对私募浙江瑞丰达资产管理有限公司及相关方罚没4100余万元，并对实际控制人采取终身证券市场禁入措施 [4] 监管趋势与特点 - 监管呈现“打大、打恶、打重点”的常态，强化对上市公司大股东及实际控制人等“关键少数”的监管 [3][5] - 监管将呈现“协同化、精准化、科技化、源头化”特征，构建“行政+刑事+民事”立体追责并举的惩防体系 [5] - 跨部门监管协同不断升级，标志着资本市场监管转向“全链条系统化治理” [5] - 强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力，旨在实现违法违规行为“早发现、早预警、早查处” [4][6] - 在公法责任追究方面，将增强行政与刑事协同，深化重大案件行刑衔接 [5] - 在私法责任追究方面，将完善现有机制，对财务造假直接负责主体及第三方配合造假进行一体追责 [5] - 在事前防范方面，将强化公司治理内生约束，组织开展新一轮公司治理专项行动，从根本上铲除虚假陈述的“土壤” [2][5]