美联储政策与市场反应 - 美联储在2026年首次政策会议上维持利率不变 符合市场广泛预期 仅有两位理事投票支持降息25个基点 [1] - 美联储主席鲍威尔表示 进一步加息并非联邦公开市场委员会成员的基准预测 但近期经济增长加速也为更多宽松政策带来阻力 [2] - 前克利夫兰联储主席梅斯特指出 劳动力市场的进一步疲软可能成为下一次降息的催化剂 [2] - 美国财长贝森特表示 特朗普总统可能在未来一周左右宣布接替鲍威尔的美联储主席人选 鸽派人选可能提振主要股指 [3] 微软2026财年第二季度业绩表现 - 公司营收达813亿美元 同比增长17% 超出市场预期的802.3亿美元 [6] - 调整后每股收益为4.14美元 同比增长24% 超出市场预期的3.88美元约7% [6] - 微软云业务营收达515亿美元 同比增长26% 是主要的增长引擎 [6] - 智能云部门营收达329亿美元 同比增长29% 其中Azure及其他云服务收入激增39% 主要受AI工作负载加速和容量扩张驱动 [7] - 生产力和业务流程部门营收达341亿美元 同比增长16% [8] - 更多个人计算部门营收为143亿美元 同比下降3% 主要因游戏和设备业务疲软 [8] 人工智能驱动增长与投资 - Azure的AI增长势头是公司最强劲的增长故事之一 显著巩固了其在云领域的领导地位 [12] - 首席执行官纳德拉强调AI应用仍处于早期阶段 并指出微软的AI业务规模已可比肩其主要特许经营业务 [9] - 尽管业绩超预期 但股价在财报公布后次日早盘下跌约12% 市场担忧公司激进的资本支出和短期内可能承压的利润率 [9] - 公司正积极扩展基础设施以支持AI业务 商业剩余履约义务为未来收入提供了良好的可见性 [10] 市场影响与投资前景 - 财报发布前 纳斯达克指数因投资者准备迎接以微软为首的科技巨头财报而反弹 距离历史高点不到2% [3][4] - 财报发布后 主要指数对微软业绩反应消极 早盘交易走低 [4] - 业绩表明微软在云和AI领域持续保持领导地位 其通过全栈产品货币化AI的能力为多年扩张奠定了良好基础 [10] - 财报后的股价回调可能为买入提供机会 特别是如果AI应用继续快速推进 公司仍是科技投资组合中的核心持仓 [11]