波伦资本2025年第四季度投资信核心观点 - 波伦焦点增长策略在2025年第四季度录得-1.37%的总回报率，表现逊于罗素1000增长指数（+1.12%）和标普500指数（+2.66%）[1] - 市场表现不佳主要归因于市场波动，其驱动因素包括集中的超大盘股领涨以及对人工智能估值的担忧[1] - 基金面临市场轮动和估值压力的阻力，但保持了其投资纪律，专注于拥有持久竞争优势和多元化盈利能力的公司[1] - 基金对投资组合进行了调整以优化长期增长潜力，并对中长期前景保持建设性看法，预计超出狭窄领涨趋势的更广泛市场机会将支持投资者的平衡回报[1] 基金表现与市场对比 - 波伦焦点增长策略在2025年第四季度的投资组合回报为-1.4%，而其基准指数回报为+1.1%[3] - 礼来公司、Meta（未持有）和Shopify是投资组合表现的相对贡献前列者[3] - 礼来公司、Alphabet和亚马逊是绝对贡献前列者[3] - 礼来公司是第四季度表现最佳的相对贡献者[3] 礼来公司具体分析 - 礼来公司是一家领先的全球制药公司，在关键治疗领域增长强劲，财务业绩稳健[2] - 在2025年第四季度，礼来公司股价反弹超过40%，主要驱动力包括强劲的财务业绩、在关键业务领域市场领导地位的增强，以及与白宫达成的一项协议[3] - 该协议虽然降低了GLP-1药物价格，但将极大地扩大其在美国的可及市场，并有望为公司带来长期的未来增长跑道[3] - 礼来公司股价在2025年表现不佳，主要原因包括对药品定价的担忧、潜在的关税影响，以及市场对GLP-1药物的热情可能有所减退[3] - 截至2026年1月27日，礼来公司股价收于约1,039.51美元，过去52周交易区间为623.78美元至1,133.95美元，市值约为9,318.76亿美元[2] - 礼来公司近一个月的回报率为-1.20%[2]