市场风格剧烈切换 - 2026年1月29日A股市场出现极端分化行情，以白酒、地产、金融为代表的“老登资产”大幅上涨，而以半导体、科技股为代表的“小登资产”则集体深度回调 [1] - 上证指数微涨0.16%收于4157.98点，但全市场超过3500只股票下跌，呈现“指数强、个股弱”的格局 [1][11] - 市场成交量显著放大，沪深两市合计成交额达到3.2万亿元，较前一日放大了2671亿元 [2][10] 白酒板块强势反弹 - 白酒板块整体涨幅达到惊人的9.2%，板块内泸州老窖、酒鬼酒等8只个股涨停 [4] - 贵州茅台一批价在春节前小幅回暖至1610元/瓶附近，为板块注入强心针 [5] - 资金重新审视白酒板块，其估值已处于历史较低区域，公募基金配置比例也处于低位，高股息和品牌护城河在不确定市场中成为防御性选择 [5] 房地产板块联袂上涨 - 地产指数在1月29日上涨2.95%，部分龙头房企股价出现久违的大幅上涨 [5] - 上涨逻辑包括行业供给侧出清被部分认可，以及市场对一季度末可能出台进一步稳地产政策的期待 [5][6] - 尽管销售数据疲软，但一线城市房价展现抗跌性，例如上海新房价格同比微涨5.1% [7] 科技成长板块遭遇重挫 - 半导体指数收盘跌幅约5%，前期热门个股大幅回调，港股恒生科技指数下跌也拖累了A股相关板块 [10] - 下跌直接原因是资金流出导致的抛压，部分科技股业绩增速无法匹配当前高估值 [10] - 龙虎榜数据显示，机构席位在部分半导体个股上出现集中卖出 [24] 资金流向与市场逻辑 - 市场呈现清晰的“高切低”资金切换，资金从估值高、涨幅大的“小登资产”流出，涌入估值低、位置低的“老登资产” [8][22] - 主力资金从半导体、计算机等板块流出，大量涌入食品饮料、银行和地产板块 [10] - 北向资金全天净流入56.3亿元，主要流向白酒、金融等板块 [10] 券商板块异动与市场分歧 - 证券板块在盘中有明显拉升，通常被解读为对指数有诉求的信号 [10] - 市场观点出现分歧：一种观点认为权重板块补涨是行情阶段性尾声的信号；另一种观点则认为这只是市场风格的正常轮动，有利于行情走得更远 [12][13] 后市关注焦点 - 市场关注国家层面资金动向对情绪的影响，以及北向资金能否持续流入 [15][16] - 从技术分析看，上证指数在4130-4140点区域获得支撑，短期强弱取决于能否有效突破4170点压力位 [16] - 白酒板块的持续性需观察春节假期的实际动销数据，地产板块则需关注一季度政策的落地内容和力度 [19]