全球并购市场展望 - 尽管地缘政治和宏观经济逆风加剧，但并购顾问对2026年的前景仍保持强劲[1] - 绝大多数（72.6%）受访顾问预计2026年并购交易流将增加，尽管该比例较上年同比下降了6.4%[5] - 约四分之一（25.5%）的顾问预计2026年并购交易乘数将较2025年温和上升，但大多数（66%）顾问预计变化不大或没有变化[5] 影响市场的主要因素 - 地缘政治环境被全球顾问列为2026年最有可能影响客户业务运营的因素，这与2022至2024年连续三年将通胀列为首要因素形成鲜明对比[5] - 大多数（56.6%）顾问将市场波动性/经济不确定性列为2026年预计会延迟或阻碍交易完成的首要外部因素[5] - 40.6%的顾问还指出贸易不确定性/关税政策是2026年抑制并购的主要外部因素[5] 交易类型与驱动因素 - 由于近期贸易政策波动和随后的供应链瓶颈，顾问预计全球扩张（同比增长7.8%）和垂直整合（同比增长5.1%）交易将在2026年获得关注[5] - 随着顾问预计并购交易活动将在2026年改善，他们对资本重组（同比下降12%）和融资（同比下降10.7%）的预期有所下降[5] - 66%的受访投资银行家表示，经常性收入将是2026年收购方最看重的目标公司特征[5] 私募股权与估值预期 - 尽管2024年和2025年欧洲、北美和部分亚洲地区的利率下调在很大程度上维持了投资银行家对2026年私募股权并购的乐观展望，但近期贸易政策波动导致该预期较2025年下降了5.7%[5] - 在受访的总投资银行家中，大部分（45.3%）预计2026年私募股权交易活动将增加[5] - 顾问认为现实的交易估值是2026年帮助卖方实现成功并购交易的最重要因素，这与近半数（48.1%）顾问预计过高的估值预期将阻碍交易完成的观点基本一致[5]