Huntington Bancshares Incorporated (NASDAQ:HBAN) is one of the Best Low Priced Stocks to Buy According to Analysts. On October 27, the company announced that it had entered into a definitive agreement for the acquisition of Cadence Bank, a $53 billion regional bank. Huntington Bancshares (HBAN) Enters Into a Definitive Agreement to Acquire Cadence Bank This marks a significant milestone in Huntington Bancshares Incorporated (NASDAQ:HBAN)’s strategic growth. This partnership, along with the acquisition of ...

服务核心定位 - 专注于提供收益型投资服务 投资标的包括房地产投资信托基金、交易所交易基金、优先股和各类资产类别中的股息冠军企业 [1][2] - 服务目标是为投资者实现可持续的投资组合收益 同时提供投资组合多元化和通胀对冲功能 [2] - 提供一系列追踪器和投资组合 目标是为会员提供高达10%的优质股息收益率 [1] 服务内容与特色 - 会员可完全访问相关投资研究以及针对高股息收益的投资组合 [1] - 服务提供专注于收益的独家投资组合 并展示其中的顶级投资构想 [2] - 投资研究范围涵盖房地产投资信托基金、交易所交易基金、封闭式基金、优先股和跨资产类别的股息冠军企业 [3] 作者背景 - 文章作者自20世纪80年代开始投资 拥有数据分析和养老基金管理背景 [3] - 作者投资策略为纯多头 并分享以现金担保看跌期权为重点的期权交易策略 [3] - 作者是iREIT®+HOYA Capital投资群体的撰稿人 该群体旨在帮助投资者获得可靠的月度收入 [3]

服务内容与特点 - 投资服务专注于产生收益的资产类别 包括房地产投资信托基金 交易所交易基金 优先股和各类资产中的股息冠军企业 [1][2] - 提供全面的研究以及一套追踪器和投资组合 目标是实现高达10%的优质股息收益率 [1] - 服务旨在帮助投资者获得可靠的月度收入 实现投资组合多元化和通胀对冲 [2][3] 作者背景与文章系列 - 文章作者是一位自20世纪80年代开始投资的退休投资者 拥有数据分析和养老基金管理背景 [3] - 作者撰写文章旨在通过投资封闭式基金 交易所交易基金 商业发展公司和房地产投资信托基金等 帮助他人为退休做准备 [3] - 本篇是系列文章中的另一篇 更新了之前关于票据和优先股的文章 此次回归对Huntington Bancshares Incorporated的分析 [3]

文章核心观点 - 文章于11月4日推荐了三只具有买入评级和强劲收益特征的股票 [1] TriNet Group, Inc. (TNET) - 公司为人力资本管理服务提供商 [1] - 过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了2.6% [1] - 公司股息收益率为1.8%，高于行业平均水平的0.8% [1] Huntington Bancshares Incorporated (HBAN) - 公司为The Huntington National Bank的银行控股公司 [2] - 过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了2.1% [2] - 公司股息收益率为4%，高于行业平均水平的近3% [2] Isabella Bank Corporation (ISBA) - 公司为Isabella Bank的银行控股公司 [3] - 过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了3.9% [3] - 公司股息收益率为3.1%，高于行业平均水平的2.7% [3]

公司概况 - 公司为一家总部位于俄亥俄州哥伦布市的区域性银行控股公司 市场市值约为224亿美元 [1] - 通过其银行子公司提供全面的消费者和企业银行、抵押贷款、财富管理等服务 主要覆盖美国中西部及邻近州 [1] 股价表现 - 过去52周内 公司股价下跌3.1% 而同期标普500指数上涨17.4% [2] - 年初至今 公司股价下跌6.3% 而同期标普500指数上涨16% [2] - 过去52周及年初至今的股价表现均落后于金融精选行业SPDR基金 该基金同期涨幅分别为10.8%和8.1% [3] 股价表现不佳的原因 - 近期股价下跌主要归因于投资者对其宣布的以74亿美元全股票交易收购Cadence Bank的担忧 [4] - 该收购交易可能导致近期有形账面价值稀释 并在整合完成前暂停股票回购 [4] - 区域性银行板块因利润率压力、融资成本风险和经济不确定性而普遍面临谨慎情绪 这也影响了公司市场情绪 [5] 财务业绩与预期 - 分析师预计公司截至2025年12月的当前财年每股收益将同比增长20.2% 达到1.49美元 [5] - 公司在过去四个季度中每个季度均达到或超出盈利预期 [5] 分析师评级 - 覆盖该股票的22位分析师给出的共识评级为"强力买入" 较两个月前的"温和买入"有所上调 [6] - 当前评级包括16个"强力买入" 1个"温和买入" 4个"持有"和1个"强力卖出" [6] - 当前评级配置比两个月前更为乐观 当时仅有15位分析师给出"强力买入"评级 [7]

主要利率变动 - 公司宣布最优惠利率从7.25%下调至7.00%，于2025年10月30日生效 [1] - 上一次利率变动在2025年9月18日，从7.5%下调至7.25% [1] 公司基本信息 - 公司为一家总资产达2230亿美元的区域性银行控股公司，总部位于俄亥俄州哥伦布市 [2] - 公司成立于1866年，通过超过1000家分支机构在14个州运营 [2] - 业务涵盖消费者、中小型企业、企业、市政机构等，提供银行、支付、财富管理和风险管理产品与服务 [2] 战略发展与并购 - 公司已达成最终协议，将收购总资产约530亿美元的Cadence Bank [3] 产品与服务创新 - 公司宣布推出新的国库管理连接生态系统，旨在为企业提供更复杂、个性化的金融智能平台 [4]

收入和利润 - 2025年第三季度净利息收入为15.06亿美元，同比增长11%[21] - 2025年第三季度非利息收入为6.28亿美元，同比增长20%[21] - 2025年第三季度净收入为6.29亿美元，摊薄后每股收益为0.41美元[21][24] - 2025年前九个月净收入适用于普通股为16.11亿美元，同比增长24%[21] - 2025年第三季度净利息收入为15.23亿美元，较2024年同期增加1.55亿美元，增幅为11%[37][39] - 2025年前九个月净利息收入增加4.49亿美元，增长11%，净利息收益率（NIM）提高12个基点至3.12%[47] - 2025年第三季度非利息收入为6.28亿美元，同比增长1.05亿美元或20%[55] - 2025年前九个月非利息收入为15.93亿美元，同比增长1.12亿美元或8%[56] - 亨廷顿公司总净收入16.92亿美元，同比增长2.82亿美元[181] - 净利息收入在第三季度从13.51亿美元增至15.06亿美元，增长11.5%[212] - 2025年前九个月净利息收入为43.99亿美元，较去年同期的39.5亿美元增长11.4%[212] - 第三季度归属于Huntington的净收入为6.29亿美元，较去年同期的5.17亿美元增长21.7%[212] - 2025年前九个月归属于Huntington的净收入为16.92亿美元，较去年同期的14.1亿美元增长20%[212] - 第三季度非利息收入从5.23亿美元增至6.28亿美元，增长20.1%[212] - 第三季度普通股基本每股收益为0.41美元，较去年同期的0.33美元增长24.2%[212] 成本和费用 - 2025年第三季度信贷损失拨备为1.22亿美元，同比增长15%[21][26] - 2025年第三季度非利息支出为12.46亿美元，同比增长10%，其中包含1400万美元与Veritex收购相关的费用[21][27] - 2025年第三季度信贷损失拨备为1.22亿美元，较2024年同期增加1600万美元，增长15%[51][53] - 2025年前九个月信贷损失拨备为3.4亿美元，较2024年同期增加2700万美元，增长9%[51][53] - 2025年第三季度非利息支出为12.46亿美元，同比增长1.16亿美元或10%[59] - 2025年前九个月非利息支出为35.95亿美元，同比增长2.11亿美元或6%[60] - 2025年第三季度人事成本为7.57亿美元，同比增长7300万美元或11%[59] - 贷款损失拨备在第三季度为1.22亿美元，较去年同期的1.06亿美元增长15.1%[212] 资产和负债规模变化 - 截至2025年9月30日，公司总资产为2102亿美元，较2024年12月31日增加60亿美元，增幅为3%[28] - 贷款和租赁总额增加79亿美元，增幅为6%，是总资产增长的主要驱动力[28] - 投资证券减少19亿美元，降幅为4%，部分抵消了总资产的增长[28] - 总存款增加28亿美元，增幅为2%，长期债务增加9.41亿美元，增幅为6%，共同推动总负债增长35亿美元，增幅为2%[28] - 2025年第三季度平均生息资产增加108亿美元（6%），FTE净息差（NIM）提高15个基点至3.13%[25] - 2025年第三季度平均生息资产增加108.4亿美元，增幅为6%，平均计息负债增加101.1亿美元，增幅为7%[37][39] - 2025年第三季度平均资产为2097亿美元，较2024年同期增加114亿美元，增长6%[40] - 2025年第三季度平均贷款和租赁额增加114亿美元，增长9%，其中商业贷款和租赁额增长85亿美元（12%），消费贷款增长29亿美元（5%）[40] - 2025年第三季度平均负债增加102亿美元，增长6%，主要由平均存款增加83亿美元（5%）和平均总借款增加20亿美元（12%）推动[41] - 2025年前九个月平均总生息资产增加128亿美元，增长7%[45][47] - 2025年前九个月平均贷款和租赁额增加100.68亿美元，增长8%，其中商业贷款和租赁额增长69.97亿美元（10%）[45][48] - 2025年前九个月平均总证券增加17.97亿美元，增长4%[45][48] - 2025年前九个月平均付息存款增加100.6亿美元，增长8%[45][49] - 截至2025年9月30日，贷款和租赁总额为1380亿美元，较2024年12月31日的1300亿美元增加79亿美元或6%[67] - 截至2025年9月30日，总贷款和租赁额为1379.56亿美元，较2024年12月31日的1300.42亿美元增长6%[72] - 公司总存款从2024年12月31日的1624.48亿美元增至2025年9月30日的1652.12亿美元，增加了27.64亿美元，增幅为2%[131] - 投资证券总额从2024年12月31日的437亿美元降至2025年9月30日的418亿美元，减少了19亿美元[138] - 现金及现金等价物在2025年9月30日为127亿美元，与2024年末的128亿美元基本持平[137] - 批发融资总额从2024年末的236亿美元增至2025年9月30日的246亿美元，增加了10亿美元[136] - 总资产从2024年12月31日的2042.3亿美元增长至2025年9月30日的2102.28亿美元，增幅为2.9%[210] - 贷款和租赁总额从1300.42亿美元增至1379.56亿美元，增长79.14亿美元，增幅为6.1%[210] - 总存款从1624.48亿美元增至1652.12亿美元，增长27.64亿美元，增幅为1.7%[210] 业务线表现 - 消费者与区域银行业务净收入9.98亿美元，同比下降1亿美元或9%[182] - 消费者与区域银行业务净利息收入30.18亿美元，同比微增500万美元[182] - 消费者与区域银行业务平均贷款和租赁额731.76亿美元，同比增长47.38亿美元或7%[182] - 消费者与区域银行业务净息差3.56%，同比下降4个基点或1%[182] - 商业银行业务净收入8.93亿美元，同比增长4000万美元或5%[184] - 商业银行业务平均存款额441.29亿美元，同比增长64.08亿美元或17%[184] - 商业银行业务净息差3.33%，同比下降35个基点或10%[184] - 商业银行业务净核销额4600万美元，同比下降7400万美元或62%[184] - 资金转移定价中心/其他业务净亏损1.99亿美元，较上年同期净亏损5.41亿美元改善3.42亿美元或63%[187] 贷款组合与信用质量 - 2025年第三季度贷款和租赁的备抵信用损失（ACL）为26亿美元，占总贷款和租赁的1.86%[26] - 商业贷款和租赁总额平均余额增加84.97亿美元，增幅为12%，其中商业和工业贷款增加92.46亿美元，增幅为18%[37] - 消费者贷款和租赁总额平均余额增加29.4亿美元，增幅为5%[37] - 商业房地产（CRE）投资组合总额从2024年12月31日的110.78亿美元下降至2025年9月30日的107.32亿美元，减少3.46亿美元，降幅3%[79] - 2025年第三季度净核销额（NCOs）为7500万美元，占年化平均总贷款和租赁额的0.22%，较去年同期下降1800万美元[82] - 截至2025年9月30日，非应计贷款和租赁（NALs）总额为8.08亿美元，占总贷款和租赁额的0.59%[84] - 商业房地产（CRE）投资组合的减值准备覆盖率在2025年9月30日和2024年12月31日分别为3.9%和4.3%[79] - 写字楼商业房地产投资组合的ACL拨备率约为11%，其未偿余额中有1500万美元逾期30天或以上[80] - 金融和保险行业商业贷款从2024年12月31日的65.89亿美元增至2025年9月30日的94.5亿美元，增长43%[72] - 零售贸易行业商业贷款从2024年12月31日的118.64亿美元降至2025年9月30日的111.05亿美元，其中包含汽车经销商服务贷款约41-42亿美元[72][74] - 截至2025年9月30日，总贷款损失准备金（ACL）为25.62亿美元，占贷款和租赁总额的1.86%，而2024年12月31日为24.46亿美元，占比1.88%[98] - 2025年第三季度年化净核销率（NCOs）为平均贷款和租赁总额的0.22%，低于去年同期（2024年第三季度）的0.30%[100] - 2025年第三季度商业贷款和租赁年化净核销率为0.18%，低于去年同期的0.31%；消费贷款年化净核销率为0.27%，略低于去年同期的0.28%[100] - 2025年前九个月年化净核销率为0.23%，低于去年同期的0.30%[101] - 截至2025年9月30日，商业和工业贷款的损失准备金分配为10.84亿美元，占商业贷款损失准备金总额的45%，占贷款和租赁总额的45%[95] 资本与流动性 - 有形普通股权益与有形资产比率从2024年12月31日的6.1%上升至2025年9月30日的6.8%[29] - 2025年第三季度有效税率为17.4%，低于2024年同期的18.2%[61] - 2025年前九个月有效税率为17.0%，低于2024年同期的17.8%[61] - 存款构成中，有保险存款占比从2024年末的69%微升至2025年9月30日的70%，无保险存款占比从31%降至30%[133] - 抵押贷款服务权（MSR）资产为5.76亿美元，代表了对344亿美元抵押贷款的服务权[122] - 公司选定的或有流动性来源从2024年末的1024.92亿美元增至2025年9月30日的1087.37亿美元，增加了62.45亿美元[142] - 在美联储（FRB）的未使用担保借款能力从2024年末的700.2亿美元微增至2025年9月30日的703.12亿美元[142] - 未质押投资证券（按市场价值计）从2024年末的57.86亿美元大幅增至2025年9月30日的105.27亿美元[142] - 母公司现金及现金等价物在2025年9月30日和2024年12月31日均为41亿美元[144] - 当前季度宣布的股息总额预计约为2.69亿美元[146] - 2025年前九个月，银行向母公司支付了7.5亿美元的普通股股息和3400万美元的优先股股息[147] - 2025年4月16日，公司董事会批准了最高10亿美元的普通股回购授权[173] - 截至2025年9月30日，合并CET1风险资本比率为10.6%，较2024年12月31日的10.5%有所上升[166][168] - 截至2025年9月30日，合并一级风险资本比率为12.4%，较2024年12月31日的11.9%有所上升[166] - 截至2025年9月30日，股东权益总额为222亿美元，较2024年12月31日增加25亿美元，增幅为13%[171] - 2025年第三季度，公司发行了7.41亿美元的永久优先股[171] - 公司的压力资本缓冲要求为2.5%[169] - 截至2025年9月30日，合并风险加权资产为1502.19亿美元，较2024年12月31日的1436.5亿美元有所增加[166][168] 利率风险与敏感性分析 - 2025年第三季度净息差为3.13%，较2024年同期上升15个基点[37][39] - 在当前始于2024年第三季度的降息周期中，Huntington的累计总存款贝塔（总存款成本）为32%[106] - 在+200个基点的利率情景下，截至2025年9月30日的12个月净利息收入风险（NII at Risk）为+1.7%，而截至2024年12月31日为+2.0%[109] - 在-200个基点的利率情景下，截至2025年9月30日的12个月净利息收入风险（NII at Risk）为-1.8%，而截至2024年12月31日为-1.3%[109] - 在+200个基点的即时冲击情景下，截至2025年9月30日的股权经济价值风险（EVE at Risk）为-7.7%，而截至2024年12月31日为-12.6%[113] - 在-200个基点的即时冲击情景下，截至2025年9月30日的股权经济价值风险（EVE at Risk）为-0.4%，而截至2024年12月31日为+5.9%[113] - 利率互换组合名义总值从2024年12月31日的458.09亿美元下降至2025年9月30日的423.11亿美元，减少了35亿美元[118] 宏观经济与压力测试 - 2025年9月30日基线经济情景预测显示，2025年第四季度失业率为4.4%，2026年第四季度GDP增长预期为1.4%[89] - 俄亥俄州是商业房地产投资组合中最大的地区敞口，截至2025年9月30日占19%，金额为20.21亿美元[78] - 在不利情景下预计2025年底失业率为6.0%，2026年底为8.4%，分别比基线情景高出160个基点和360个基点[203] - 不利情景下预计2025年第四季度GDP下降3.0%，2026年全年下降1.7%，而基线情景下分别为增长1.0%和1.4%[203] - 基于100%不利情景的敏感性分析显示，信用损失拨备（ACL）可能增加约7亿美元[204] - 信用损失拨备（ACL）估算受宏观经济预测影响，关键外部参数包括失业率和GDP[201] - 公司使用包含基线、不利和更有利情景的概率加权方法进行定量估算[202] - 信用损失拨备估算的内部因素包括未偿还余额水平、投资组合表现和指定的风险评级[199] 收购活动 - 公司完成对Veritex的收购，总对价约17亿美元，发行1.07亿股普通股，截至2025年9月30日Veritex拥有128亿美元资产、96亿美元贷款和108亿美元存款[17] - 公司宣布计划收购Cadence，全股票交易估值约74亿美元，截至2025年9月30日Cadence拥有530亿美元资产、370亿美元贷款和440亿美元存款[18] 其他财务数据 - 2025年第三季度其他非利息收入增长3500万美元或106%，主要因出售部分信托和托管业务获得2400万美元收益[55] - 2025年第二季度因公司债务证券重新定位，证券销售净损失为5800万美元[56] - 公司非GAAP财务指标包括完全应税等价基础（FTE）净利息收入和FTE总收入[192] - 完全应税等价基础（FTE）假设联邦法定税率为21%[193] - 公司评估资本充足率时考虑的非监管资本比率包括有形普通股权益与有形资产之比[194] - 关键会计政策包括信用损失拨备和商誉，会计估计的变化可能对财务报表产生重大影响[198]

交易概述 - 亨廷顿银行（Huntington Bancshares Incorporated, HBAN）已达成最终协议，将以全股票交易方式收购卡登斯银行（Cadence Bank），交易价值约为74亿美元 [1] - 卡登斯银行是一家区域性金融机构，总资产达530亿美元，总部位于德克萨斯州休斯顿和密西西比州图珀洛 [1] - 该交易预计将于2026年第一季度完成，系统转换预计在2026年第二季度进行，之后卡登斯银行的团队和分支机构将过渡至亨廷顿品牌 [4] 交易条款与财务细节 - 根据协议，卡登斯银行股东每股普通股将获得2.475股亨廷顿银行普通股 [2] - 以亨廷顿银行2025年10月24日的收盘价16.07美元计算，该交易对卡登斯银行每股的隐含价值为39.77美元 [2] - 交易预计将使亨廷顿银行的每股收益增加10%，但对监管资本的稀释作用轻微，并对每股有形账面价值产生7%的稀释，包含并购费用在内的回收期约为三年 [3] 交易战略 rationale - 此次收购是亨廷顿银行长期战略的关键一步，旨在建立一个全国性的、以客户为中心的银行特许经营机构，并聚焦高增长市场 [5] - 收购卡登斯银行将增强亨廷顿银行的规模和市场深度，使其在达拉斯和休斯顿的存款市场份额排名升至第五，在德克萨斯州整体排名第八，并在阿拉巴马州和阿肯色州成为存款规模前十的银行 [6] - 交易将亨廷顿银行的业务范围扩展至全美25大都市区中的12个，其中包括10个增长最快地区中的6个，覆盖休斯顿、达拉斯、亚特兰大、纳什维尔等关键高增长市场 [7] - 交易完成后，亨廷顿银行的业务将覆盖21个州，从中西部延伸至南部及德克萨斯州 [8] 公司近期扩张举措 - 公司近期完成了对Veritex Holdings, Inc 的收购，加强了在德克萨斯州达拉斯/沃斯堡和休斯顿的布局 [8] - 公司于2025年1月引入了金融机构组以及航空航天与国防组两个新的垂直业务部门，提供咨询服务和公司银行解决方案 [11] - 这些战略努力旨在扩大公司的市场影响力并吸引该地区新的客户群体 [12] 行业动态 - 本月早些时候，五三银行（Fifth Third Bancorp, FITB）达成了以109亿美元全股票交易收购科默奇公司（Comerica Incorporated, CMA）的最终协议，该交易预计将于2026年第一季度末完成 [15] - 该并购交易旨在通过整合五三银行的零售和数字银行平台与科默奇公司强大的中型市场专业知识和有吸引力的区域布局，来加速长期增长计划 [16]

交易概述 - Huntington Bancshares计划以价值74亿美元的全股票交易收购Cadence Bank [1] - 交易预计于2026年第一季度完成 [3] - Cadence Bank股东将以每股换取2.475股Huntington股票 基于Huntington上周五收盘价 对Cadence股票的估值为每股39.77美元 较其上周末收盘价有9%的溢价 [3] 市场反应 - 消息公布后 Cadence Bank股价上涨约3% Huntington Bancshares股价下跌4% [1] - 年内至今 Cadence Bank股价上涨10% Huntington Bancshares股价下跌4% [6] 战略意义与地域扩张 - 收购将显著扩大Huntington在德克萨斯州 密西西比州 阿拉巴马州和阿肯色州的业务范围 [4] - 合并后公司将获得在达拉斯 休斯顿及整个德克萨斯州的显著存款市场份额 并成为密西西比州最大的银行 以及在阿拉巴马州和阿肯色州存款规模排名前十的银行 [5] - 公司业务将覆盖21个州 以及美国前25大都市统计区中的12个 [5] 行业并购趋势 - 此次收购是近期金融服务行业多起数十亿美元交易中的最新一例 其他交易包括Comerica被Fifth Third收购 PNC Financial Services Group收购FirstBank 以及Pinnacle Financial Partners收购Synovus [2][4]

成本协同效应与整合计划 - 公司从与Cadence的整合中设定了3.65亿美元的税前成本协同效应目标，该目标预计占Cadence 2027年非利息支出的30% [2] - 管理层对实现成本节约和协同效应高度确信，整合计划已详细规划四个月，被认为是转型的重要步骤 [3][4] - 整合过程不涉及分支机构关闭，且近期完成了对Veritex的收购，使其成为三家公司的整合 [4][5] 收购战略与市场定位 - 通过收购Cadence和Veritex，公司将在德克萨斯州形成强大市场地位，在达拉斯和休斯顿均排名第五，在全州排名第八 [8] - Cadence是一家拥有150年历史的社区银行，拥有超过100万消费者客户和15万商业客户，与公司业务形成互补 [5][6] - Veritex是一家达拉斯总部的商业银行，而Cadence是休斯顿和密西西比州图珀洛双总部的银行，两者结合使公司覆盖德克萨斯州主要经济三角区（达拉斯-沃斯堡、休斯顿、圣安东尼奥-奥斯汀） [5][8] 增长前景与业务重点 - 公司有机增长速度超过同行，第三季度增长创下纪录，并对第四季度及明年的持续增长持乐观态度 [7] - 当前业务重点包括驱动核心有机增长以及成功完成两项重要整合，而非寻求更多交易 [7][9] - 除德克萨斯州外，公司在密西西比州市场份额排名第一，在多个州排名第十，并进入纳什维尔、亚特兰大、坦帕、奥兰多等新市场 [9] 行业整合趋势与区域经济战略 - 行业预计会出现更多整合，但不会出现交易洪流 [10] - 公司的扩张战略基于经济增长考量，中西部是传统优势区域，而南部和德克萨斯州经济增长更快，收购Cadence使其能更好地把握该地区机遇 [12][13] - 公司自2009年起已在德克萨斯州投资，是该州第一的SBA贷款机构，拥有50亿美元贷款，整合后将成为一个重要市场参与者 [13]