市场对科技公司AI投资的态度 - 投资者愿意容忍激增的AI支出 前提是能推动强劲增长 但对增长未达预期的公司会迅速进行惩罚 [1] - 市场开始质疑巨额资本支出增长是否能产生足够的回报 这反映了科技公司的AI雄心与华尔街对无限制投资周期耐心之间日益扩大的分歧 [2] 微软业绩与市场反应 - 微软股价在财报公布后下跌10% 因其云业务未能给市场留下深刻印象 [2] - 微软Azure云计算业务收入增长仅略高于预期 [3] - 微软预测Azure在1月至3月期间的增长率将稳定在37%至38% 此前在2025年最后三个月有所放缓 部分原因是AI芯片产能限制 [6] - 微软首席财务官表示 若将第一季度和第二季度刚上线的图形处理器全部分配给Azure 其增长率将超过40% [6] - 将芯片用于内部开发工作限制了Azure的增长 [7] - 微软披露其重要资产OpenAI占其云业务积压订单的45% 投资者担心随着这家未盈利的初创公司在AI竞赛中失去动力 约2800亿美元可能面临风险 [4] - 微软与OpenAI的紧密联系支撑了其在企业AI领域的领导地位 但也带来了集中风险 [5] 微软关联公司OpenAI的动态 - OpenAI在12月发布了内部“红色警报” 此前谷歌的Gemini 3发布并获得积极评价 [5] - OpenAI在AI编码领域正在追赶Anthropic的Claude Code 后者年化运行率已超过10亿美元 [5] Meta业绩与市场反应 - Meta股价因强劲销售而飙升超过9% [2] - AI增强了Meta的广告定向能力 推动其12月季度收入增长24% 并助力其给出了乐观的第一季度预测 [3] - Meta第四季度收入增长24% 并预测当前季度增长将加速至高达33% [7] - Meta预计今年总支出将跃升43% 达到1690亿美元 [8] - 公司预计今年资本支出将大幅增长高达87% 达到1350亿美元 [3] - Meta的AI转型正在取得回报 并帮助公司追赶早期的领先者 [7] - Meta首席执行官表示 使用AI将同时改善有机体验和广告的质量 并产生复合效应 [8] 其他科技公司动态 - Meta正在向Alphabet的谷歌等大型云服务提供商支付大量费用 这对该搜索巨头下周的业绩是个好兆头 谷歌股价上涨1.6% [7] - 埃隆·马斯克的特斯拉今年支出将翻倍至超过200亿美元 以转向AI、人形机器人和自动驾驶个人汽车 [8] - 特斯拉公布的季度利润和收入超出预期 尽管其年度利润和收入出现了有史以来的首次下降 股价上涨2.9% [9] 行业核心观察 - 本周迄今的大型科技公司财报发出了明确警告 突显了自ChatGPT引发AI热潮三年多以来 市场评判标准发生了巨大变化 [1] - 分析人士指出 业绩表现暴露了企业AI目标与投资者要求回报之间存在一些不匹配 [9]